导语：1季度下游需求偏弱叠加供应过剩，利空影响下无水氢氟酸价格接连下滑。生产企业话语权较弱，虽持续倒挂但趋势难改。季度末在供应收紧及需求增加的转变下，价格止跌反弹。
2024年1季度无水氢氟酸均价为9758元/吨，较2023年同期上涨1.21%，较2023年四季度价格下滑9.47%。季度内市场延续弱势，1-3月执行送到价格由1月的10075元/吨接连下滑至3月的9500元/吨，季度内跌幅5.71%。一季度供需失衡占据主导地位，利空市场。而原料价格不断上涨，产品持续到挂，单一型生产企业“腹背受困”，压力不减。
供应偏强，需求持续收紧，价格难有较好支撑
2024年无水氢氟酸行业产能持续增加，根据目前企业公开信息及卓创资讯监测汇总，截止到3月数据来看，内蒙古金鄂博氟化工无水氢氟酸产能增加至18万吨上下，两条新产线有投产计划；湖南中蓝新材料科技有限公司技改升级，产能增加至6万吨。
从一季度市场供应情况来看：2024年一季度无水氢氟酸月均产量15万吨上下，虽较2023年同期稍有下滑，但2023年4季度市场开工普遍较高，月均产量多在17万吨上下，部分企业库存逐步增加，无水氢氟酸市场货源充裕，对价格利空作用偏强。从需求情况来看：1季度制冷剂生产淡季，而且伴随着2024年度HFCs生产配额的发放，多产品国内市场偏紧预期不减，企业表现出较强的惜售心态，市场流通货源受限。从主流制冷剂型号产量来看，2024年1季度产量较2023年同期下滑1.34%，整体对无水氢氟酸的需求量缩减。供强需弱的影响下，无水氢氟酸价格持续下滑。
1季度无水氢氟酸成本压力不断增加，企业倒挂明显
1季度无水氢氟酸平均生产成本为10003元/吨，产品利润率为-1.59%。原料方面来看，萤石粉供应整体偏紧，价格较2023年4季度虽有下滑，但较往年同期仍高，季度内市场均价3168元/吨，同比增加7.14%；硫酸在需求旺季及供应偏紧的情况下，价格也持续上涨，季度均价264.62元/吨，同比增加11%。无水氢氟酸生产成本虽居高不下，但在市场供需关系错位的现状下，生产企业话语权偏弱，价格延续下滑的同时也需要承担成本增加带来的压力，企业“腹背受困”，承压出货。
3月中下旬原料萤石粉在原矿供应紧张的影响下，价格不断上涨，成本的增加导致无水氢氟酸产品利润率降至-5.94%。无水氢氟酸生产企业出货意向减弱，行业开工负荷陆续降至5成以下，市场货源收紧。4月是制冷剂生产旺季，下游大厂负荷普遍提升，对无水氢氟酸需求增加，来自需求端的支撑显现。供应收紧需求增加，又叠加成本的辅助，3月底市场价格止跌反弹，季度末迎来曙光。
二季度初价格止跌反弹，季度内需多观望原料及供需变化情况
4月伊始无水氢氟酸价格止跌上行，月内执行送到均价10450元/吨，环比上涨10.70%，同比上涨7.87%。短期来看，原料对价格的支撑仍在。预计4月萤石粉供应仍偏紧，价格居高不下，硫酸价格虽上行乏力，但短期回落空间有限，无水氢氟酸成本对价格的支撑较强。4月中旬市场开工虽陆续提升，但成本压力下，生产企业惜售情绪尚在，直至供应紧张得到缓解尚需时间。4-5月为制冷剂生产旺季，对无水氢氟酸的需求量稳定。短期成本支撑及供需关系影响下，预计价格表现仍较乐观。6月前后需求或步入淡季，对市场支撑减弱；原料萤石粉的产量若能增加，其价格有下滑的可能，届时成本面的支撑也将减弱，市场利空或能占据主导，谨慎观望。