【导语】3月中上旬，在原料棕榈仁油价格宽幅上涨以及市场现货供应偏紧的有力提振之下，C12-14醇市场价格持续上涨，突破近两年最高价。从后市来看，随着增产季来临，棕榈仁油价格或先涨后跌，C12-14醇供应偏紧现状短时难改，预计3-4月C12-14醇价格先强后弱运行，跌幅有限。
成本面与供应端提振，C12-14醇涨超近两年最高价
3月中上旬，在原料棕榈仁油价格宽幅上涨以及市场现货供应偏紧的有力提振之下，C12-14醇市场价格持续上涨，突破近两年最高价。截至3月19日，华东市场C12-14醇主流意向成交价格参考22700-23000元/吨，较2月5日价格上涨2600元/吨，涨幅近13%。2025年1月以来，C12-14醇价格先跌后涨，春节后更是扶摇直上，一举突破2024年最高价22100元/吨，距近5年最高价23500元/吨仅差650元/吨。
棕榈仁油价格宽幅上涨，提振C12-14醇价格上扬
原料棕榈仁油价格宽幅上涨，是C12-14醇价格上涨的主要驱动因素。产地供应端偏紧，是棕榈仁油价格上涨的主要支撑。受强降雨等恶劣天气影响，马来西亚棕榈仁油产量及库存量降低，供应端维持偏紧状态。根据MPOB数据，马来西亚2月棕榈仁油产量在13.01万吨，环比1月减少5.17%，2月棕榈仁油库存量在27.64万吨，环比1月降低2.16%。截至3月18日，外盘棕榈仁油CFR中国报盘价格在2005美元/吨，较2月5日涨幅近14%，突破2024年最高价1955美元/吨。棕榈仁油价格宽幅上涨，脂肪醇厂家成本面承压，在市场现货供应本不充裕的情况下，C12-14醇厂商挺价出货，价格重心不断上移。
市场现货供应偏紧，脂肪醇厂商挺价惜售
春节前脂肪醇价格宽幅回落，使得部分脂肪醇进口主体心态转向偏空，脂肪醇进口量减少，以此来抵御后市风险。春节归来后，经过春节前降库以及进口减量的脂肪醇市场，货源本不算充裕。此时，有部分下游厂商择低价入市补库，使得脂肪醇市场现货供应进一步收紧。另外3-5月国内外有脂肪醇装置检修，也使得市场对于后市供应存在偏紧预期。伴随着原料棕榈仁油价格的上涨，脂肪醇厂商惜售挺价，报盘不断探涨。部分下游厂商刚需补库，脂肪醇市场成交及商谈价格重心上移。
棕榈仁油高位易涨难跌，C12-14醇价格或冲高后缓慢回落
C12-14醇的季节性波动规律显示，3月价格存较大上涨概率，4月存较大回落可能。卓创资讯预计3-4月C12-14醇价格先强后弱运行，基本符合季节性波动规律变化，回落时机或有延迟。
具体来看，首先，从原料端来看，3月产地迎来增产季，棕榈油及棕榈仁油产量及库存量存在增加预期。但3月上旬产地降雨未见好转，叠加斋月影响，预计3月棕榈油及棕榈仁油产量及库存量增加幅度有限，产量及库存量绝对值仍将维持偏低水平，3月原料价格依然易涨难跌，待4月产量及库存量增幅逐渐明显，棕榈油及棕榈仁油价格或存回落可能。但在棕榈仁油方面，除了关注增产季影响外，另需关注需求变化及相关油脂价格变化的联动影响。前期价格过高抑制国内厂商进口积极性，国内棕榈仁油货源偏紧，国内潜在需求预期或在一定程度上支撑产地挺价心态。椰子油供应偏紧状态短时难改，4月易涨难跌或抑制棕榈仁油跌幅。总体来看，3月原料棕榈仁油价格或维持高位震荡，4月中后期或存窄跌可能，成本面给予脂肪醇的支撑先强后弱。
从供应端来看，3-5月国内外有脂肪醇装置检修，叠加C12-14醇价格高位下抑制国内进口厂商进口积极性，因此预计3-4月C12-14醇维持供应偏紧状态，供应端存在有力支撑。从需求端来看，4月部分下游厂商仍存少量现货及5月备货需求，受价格高位运行的抑制，下游补库多以观望及少量跟进的方式推进，需求或较难给予正反馈。总体来看，在C12-14醇价格高位运行的阶段，供需端或呈现偏利多驱动，待价格平稳，货源供应紧张状态或有一定缓解。
综上所述，短期内原料棕榈仁油价格居高难下，C12-14醇货源偏紧现状难改，预计C12-14醇价格或维持高位。4月中后期随着原料棕榈仁油产量恢复，棕榈仁油及C12-14醇价格或有回落可能。
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