【导语】近期，国内甲苯-二甲苯价差逐步拉大，部分区域价差超400元/吨，远超150-200元/吨的平均水平，两者之间供需基本面存一定差异，预计短周期难有改善，仍将维持高区间波动。
2月份至今，国内甲苯、二甲苯需求持续疲软，叠加国际油价及相关纯苯、PX价格下跌等因素影响，甲苯、二甲苯市场商谈整体呈现震荡下行趋势，两者共振下跌。3月中旬开始，国内需求依旧偏弱，但国际油价窄幅反弹，二甲苯市场因供应偏紧带动，持货商惜售情绪增加，价格出现小幅反弹，但甲苯走势依旧偏弱，两苯价差拉大，以江苏地区为例，两苯价差最高超400元/吨，远高于150-200元/吨左右的平均水平。
需求端持续偏弱，拖累甲苯、二甲苯市场价格下行
甲苯、二甲苯共同下游调油需求自2月份至今整体偏弱，仅部分汽油出口船单交付周期内，阶段性给予市场小幅支撑。因部分下游企业集中检修使得相关纯苯及PX需求减弱，其价格亦持续下跌为主，甲苯歧化生产利润处于低位，企业采购积极性偏低。而周期内下游TDI开工负荷亦有所下降。综合而言，甲苯、二甲苯终端需求不畅，拖累甲苯、二甲苯市场价格呈现下行趋势。
供应端存差异，甲苯、二甲苯市场价格跌幅不一致，价差拉大
供应端看，甲苯、二甲苯生产企业整体开工负荷变化不大。因美国地区需求整体偏弱，甲苯2月份至今出口量呈现下降趋势，甲苯外需转内需，江苏主港库存于春节期间小幅累积后降幅有限，维持在5万吨左右的水平。而二甲苯虽进口量略有增多，但多为下游PX企业合约采购，3月份至今仅少量货源抵达江苏主港，市场补充量十分有限，另外山东、广东等地生产企业库存亦偏低，总供应持续偏紧，使得其呈现易涨难跌走势，原油价格反弹的同时带动其价格走高，导致两苯价差拉大。
短期供需趋势延续，价差仍将维持高位
近几年随着甲苯歧化利润的攀升以及选择性甲苯歧化装置的增多，对于甲苯需求而言，甲苯歧化需求存赶超调油需求的趋势，而短期内纯苯供需基本面偏弱，其价格仍存继续下行空间，也将拖累甲苯市场价格。对于二甲苯来说，至月末江苏主港到货量不足万吨，市场补充量有限，且4月份进口量或将低于前期预期值，总供应量维持低位，对二甲苯市场形成较强支撑。因而综合分析，虽当前甲苯-二甲苯价差扩大至400元/吨左右，处于相对高位，但需求端若无明显好转，甲苯、二甲苯供应端的变化仍将使其价差维持在较高水平，能否打破此局面，需关注海外需求变化。