甲苯-二甲苯价差拉大,短期难改善


卓创资讯 孙艳霞 编辑于 2025-03-18 17:27:31
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【导语】近期,国内甲苯-二甲苯价差逐步拉大,部分区域价差超400元/吨,远超150-200元/吨的平均水平,两者之间供需基本面存一定差异,预计短周期难有改善,仍将维持高区间波动。

2月份至今,国内甲苯、二甲苯需求持续疲软,叠加国际油价及相关纯苯、PX价格下跌等因素影响,甲苯、二甲苯市场商谈整体呈现震荡下行趋势,两者共振下跌。3月中旬开始,国内需求依旧偏弱,但国际油价窄幅反弹,二甲苯市场因供应偏紧带动,持货商惜售情绪增加,价格出现小幅反弹,但甲苯走势依旧偏弱,两苯价差拉大,以江苏地区为例,两苯价差最高超400元/吨,远高于150-200元/吨左右的平均水平。

需求端持续偏弱,拖累甲苯、二甲苯市场价格下行

甲苯、二甲苯共同下游调油需求自2月份至今整体偏弱,仅部分汽油出口船单交付周期内,阶段性给予市场小幅支撑。因部分下游企业集中检修使得相关纯苯及PX需求减弱,其价格亦持续下跌为主,甲苯歧化生产利润处于低位,企业采购积极性偏低。而周期内下游TDI开工负荷亦有所下降。综合而言,甲苯、二甲苯终端需求不畅,拖累甲苯、二甲苯市场价格呈现下行趋势。

供应端存差异,甲苯、二甲苯市场价格跌幅不一致,价差拉大

供应端看,甲苯、二甲苯生产企业整体开工负荷变化不大。因美国地区需求整体偏弱,甲苯2月份至今出口量呈现下降趋势,甲苯外需转内需,江苏主港库存于春节期间小幅累积后降幅有限,维持在5万吨左右的水平。而二甲苯虽进口量略有增多,但多为下游PX企业合约采购,3月份至今仅少量货源抵达江苏主港,市场补充量十分有限,另外山东、广东等地生产企业库存亦偏低,总供应持续偏紧,使得其呈现易涨难跌走势,原油价格反弹的同时带动其价格走高,导致两苯价差拉大。

短期供需趋势延续,价差仍将维持高位

近几年随着甲苯歧化利润的攀升以及选择性甲苯歧化装置的增多,对于甲苯需求而言,甲苯歧化需求存赶超调油需求的趋势,而短期内纯苯供需基本面偏弱,其价格仍存继续下行空间,也将拖累甲苯市场价格。对于二甲苯来说,至月末江苏主港到货量不足万吨,市场补充量有限,且4月份进口量或将低于前期预期值,总供应量维持低位,对二甲苯市场形成较强支撑。因而综合分析,虽当前甲苯-二甲苯价差扩大至400元/吨左右,处于相对高位,但需求端若无明显好转,甲苯、二甲苯供应端的变化仍将使其价差维持在较高水平,能否打破此局面,需关注海外需求变化。

 

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