【导语】2025年1月上旬受成本端支撑力度增加，且供应减少影响，市场重心上移。临近春节假期，原料端高温煤焦油市场仍有上涨预期，且企业开工负荷或下降。预计2025年1月下旬煤沥青市场或继续上涨。
1月上旬煤沥青市场重心上移
进入1月，煤沥青市场价格呈现上涨的走势。以山东市场为例，截至2025年1月15日，煤沥青主流成交价格为3650-3700元/吨，均价较2024年12月31日均价上涨100元/吨，涨幅2.80%。本轮市场变化的主要原因是：上旬高温煤焦油市场止跌反弹，煤沥青成本端支撑力度增加。供应方面，受企业亏损影响，部分深加工企业降负减产运行，深加工企业开工负荷降低，煤沥青供应减少。综合来看，市场价格上调。
开工负荷降低，煤沥青供应减少
2025年1月上旬，国内深加工企业开工负荷降低，煤沥青供应减少。主要原因是深加工企业长期亏损，且主产品供应宽松，部分深加工企业降负减产运行。因此深加工企业开工负荷降低。截至1月15日，国内深加工企业开工负荷为51%，较12月26日降低1个百分点。对煤沥青市场形成利好支撑。
原料端高温煤焦油市场重心上移，煤沥青成本端支撑力度增加
2025年1月上旬高温煤焦油市场价格上涨，以山东市场为例，截至2025年1月15日，高温煤焦油主流成交价格为3470元/吨，较2024年12月31日价格上涨90元/吨，涨幅2.66%。主要原因为前期高温煤焦油市场价格低位，部分下游原料库存位下降，且商家年前备货意愿较强，入市接货意愿增加，导致市场交投气氛向好。因此高温煤焦油整体需求增加，市场上涨运行；煤沥青成本端支撑力度增加。
后市预测：多重利好因素支撑，市场或上涨运行
2025年1月下旬，煤沥青市场或继续上涨。具体来看，供应方面，临近假期，部分企业有检修减产计划，深加工企业开工负荷降低，煤沥青供应减少；成本方面，原料端高温煤焦油市场仍有上涨预期，成本端支撑力度增加；综合考虑，煤沥青市场或重心上移。