[导语] 1月以来，原料棕榈油市场主要围绕印尼B40政策偏弱整理，脂肪酸市场气氛受到影响，但节前出货行情略有分化，月桂酸在内外盘倒挂背景下让利签单，而硬脂酸市场交投偏淡限制价格跌幅。随着春节备货步入尾声，脂肪酸市场或进入稳价收尾阶段。
原料：印尼B40扰动下，棕榈油市场偏弱整理
1月以来，原料棕榈油市场主要围绕印尼B40政策偏弱整理。月初，原计划于1月起实行的B40政策缺乏明确落地消息，市场因担忧而回吐溢价。之后，印尼政府官宣将B40推迟1.5个月，且证实基金补贴仅限于部分配额。消息落地，市场情绪也得到缓解，棕榈油焦点转向基本面，价格震荡整理。1月9日，CFR中国工棕价格最低跌至1090美元/吨，10日MPOB报告中性偏多，工棕小幅反弹至1105美元/吨。棕榈仁油价格跌势具有滞后性，周尾突破此前1900-1950美元/吨的震荡区间破位下跌。1月10日，CFR中国棕榈仁油价格收于1880美元/吨。
硬脂酸：供需僵持，节前备货不佳
由于硬脂酸下游产品成本向下传导乏力，且今年终端停机更早，硬脂酸下游普遍倾向于交付终端订单后保持原料低库存；加之原料价格近期走势偏弱，而硬脂酸价格跌幅有限，未达到下游心理预期；且印尼B40延期也增加了市场观望情绪，综合导致下游春节前备货意向阑珊。但这也侧面给予硬脂酸价格支撑，由于订单预期不多，商家报盘主动让利意向也低。截至1月10日，华东国产一级硬脂酸市场收盘价格在10400元/吨。
月桂酸：内外盘倒挂，节前积极出货
1月，月桂酸市场整体以节前出货为主。成本面，由于棕榈仁油前期高位区间震荡，月桂酸外盘价格高企，内外盘持续倒挂，但月桂酸持货商实际成本压力不大。基本面，月桂酸现货供应压力不大，部分商家仍然缺货，基于后市供应收紧预期，部分商家报盘挺价；但需求清淡及资金压力也给予部分商家出货驱动。综合来看，月桂酸实单商谈存在让利空间。商家也普遍把握节前出货窗口，积极让利签单。截至1月10日，华东进口月桂酸市场主流商谈在17550元/吨。
距离除夕仅两周有余，受物流影响，预计下周春节备货将步入尾声。原料棕榈油市场新增驱动预期有限，脂肪酸市场或进入稳价收尾阶段。节前关注1月20日特朗普政府上台后的政策情况。