非离子表面活性剂:原料下跌拖累表活 5月市场整体回落
卓创资讯分析师 张爽
关键词：表面活性剂、日化原料、AEO-9、AES、LAS
【导语】5月，日化原料受油价回落影响，市场呈现下跌趋势。供应方面，5月，表活工厂开工负荷处于偏低水平，随着下游需求进入淡季，工厂低负荷运行，以维持产销平衡；需求方面，下游需求一般，交投推进有限，刚需订单释放为主。后续非离子表面活性剂市场预计受需求偏弱拖累，延续稳中偏弱走势。
5月，日化原料除棕榈仁油呈上涨趋势外，其他原料均宽幅回落，其中AEO-9受原料脂肪醇及环氧乙烷回落影响，市场呈现下降趋势。截至6月7日收盘，华东市场AEO-9含包自提参考9500 元/吨，较5月初跌400元/吨，跌幅4%。AES方面，华东市场AES自提净水参考6400元/吨，较5月初跌350元/吨，跌幅5.2%，当前AES仍有部分库存压力，面临一定程度上供需失衡。
5月AEO-9震荡下行
5月，AEO-9市场价格小幅回落，主要受原料脂肪醇及环氧乙烷偏弱运行影响，截至6月7日，华东市场AEO-9收盘参考9400-9600元/吨，较5月初跌4%。从今5年波动趋势来看，5月AEO-9价格处于高低位水平之间波动。
原料成本弱势运行对市场价格下跌影响显著
从图3可以看出，AEO-9与原料成本走势具有较强的一致性。5月原料脂肪醇、环氧乙烷纷纷回落，原料成本下降，AEO-9宽幅回落。根据卓创资讯测算，截至6月7日，AEO-9原料成本较5月初减少32元/吨。
5月供应阶段性略有收紧 非离子表活开工负荷下降 ???
根据卓创资讯调研的非离子表活工厂了解到，5月检修或降负的工厂5家，主要以中小规模工厂为主，部分久啊检修装置5月下旬已经复工。目前，表活工厂主要是接单生产，暂无库存压力，基本维持产销平衡。受非离子表活装置检修减产影响，非离子表活开工负荷略有下降，根据卓创资讯测算5月开工负荷较上月下降3.3个百分点至51.2%
下游处于季节性需求淡季 ?
5月，正值下游需求淡季，国内下游日化工厂、纺织印染助剂工厂拿货有限，且受原料波动影响，下游业者拿货积极性不高，心态谨慎，基本维持刚需跟进，但同时，下游工厂也无较大库存，随用随采为主。整体来看，下游业者入市积极性不足，新订单释放节奏预计缓慢。
原料环氧乙烷或下调 市场预计稳中偏弱
6月，非离子表面活性剂市场预计维持稳中偏弱趋势，其中原料价格是影响市场的主要因素。具体来看，原料方面，6月环氧乙烷供应端仍有增量预期，价格不排除仍有小幅回调压力，同时，终端需求进入淡季，预计相比较5月仍显被动，因此环氧乙烷仍有稳中偏弱运行的气氛；脂肪醇目前主要受到原料油脂的僵持影响，预计短线僵持走稳，同时，脂肪醇方面受到需求面带来的压力较大，因此上行动力不足。需求方面，6月，下游预计延续刚需跟进，新订单释放预计有限；供应方面，6月仍有部分表活工厂检修，总体来看，维持产销平衡。相关产品方面，未来，聚羧酸减水剂单体仍存弱势整理可能。
