【年终盘点】2023年丙烯年度数据解读

关键字：产能过剩 全线亏损 重心下移

【导语】 近年来丙烯及下游产能延续扩张趋势，但市场过剩压力上升，景气度持续下降。2023年丙烯市场进入全面过剩阶段，虽然在成本下跌幅度较大的影响下，丙烯亏损幅度稍有缩减，但市场依然处于所有工艺全线亏损的局面。持续亏损导致企业生产积极性受到明显影响，产能利用率继续下降，企业通过调节开工负荷来影响市场走势的意向更加明显。2023年丙烯价格重心明显下移，跌幅超过10%，价格波动幅度也明显缩小，成本及供需面为主要影响因素。

丙烯是重要的石油化工原料之一，也是三大合成材料的基本原料。近年来，丙烯持续呈现原料及下游应用领域多元化的趋势，原料轻质化及化工类下游产能全面扩张为主要的变化特点。丙烯生产企业众多，中石化、中石油、中海油、地方炼厂、炼化一体化、民营企业及合资企业均有布局。从产品生命周期角度看，目前丙烯行业处于成熟期，市场供需由供不应求转为供过于求，市场竞争更加激烈。

2023年中国丙烯年度数据变化一览

关键数据解读

    1.中国丙烯产能快速增长，2023年同比增长13.38%

2019-2023年，国内丙烯产能呈现持续扩张趋势，并且增长率逐步提升，增速明显快于全球产能。近5年复合增长率在12.29%，2019年国内丙烯总产能为3927万吨，2023年丙烯总产能在6356万吨，涨幅达61.85%。2023年产能增长率达13.38%，位居近5年来中高水平，说明产能扩张仍在提速中，对于行业格局的影响力度继续提升。2023年丙烯企业数量持续增加、规模继续提升、新增产能区域有新的亮点、工艺占比也继续出现变化，产能的增加继续改变着丙烯市场的整体格局。不过，由于丙烯市场逐步进入过剩阶段，行情走势及利润状况皆偏弱，因此依然存在部分产能释放持续推迟的情况，导致市场预期落空，一定程度上缓解了市场压力。2023年丙烯总产量在4952万吨，同比涨幅在7.54%，远低于产能增幅，说明丙烯产能利用率下降，侧面证明市场压力整体有所上升。

    2.中国丙烯下游消费量同步增长，2023年同比增长6.18%

近5年，丙烯下游需求量逐年增长，但增速波动幅度较大，整体增速放缓，并且慢于供应增速，是导致丙烯逐步过剩的原因之一。近5年下游需求量复合增长率为8.23%，2023年下游需求量在5083万吨，同比增幅6.18%，低于近五年平均水平。需求增速放缓，并且不及供应增速，导致丙烯逐步进入过剩阶段，对于丙烯价格走势形成利空影响，从而导致丙烯价格重心同比出现明显下移。

    3.利润回升但依旧全线亏损，2023年油制毛利同比上涨12%

从近5年不同工艺生产利润走势来看，整体呈现前高后低趋势。2019-2021年上半年，丙烯利润状况相对良好，各工艺平均利润在1151元/吨。此阶段丙烯价格重心虽然相对不高，但由于成本较低，因此利润状况相对良好。但从2021年下半年开始，丙烯逐步进入全面亏损阶段，截至2023年底，此阶段各工艺平均利润在-811元/吨，亏损幅度相对较大，并且处于持续亏损状态。虽然丙烯价格重心在此期间有阶段性反弹，但由于成本持续高位，因此持续处于亏损之中，行业景气度偏低。从具体利润数据可以看到，2023年，所有工艺利润均有不同幅度上涨，说明丙烯利润状况同比好转。但是，所有工艺平均利润皆为负值，说明市场依然处于全线亏损之中，只是亏损幅度略有下降。这也就能够说明为什么丙烯成本对于市场行情的支撑作用在2023年较为明显，主因就是在于丙烯持续亏损。

    4.国内丙烯均价重心明显下移，2023年同比下跌10.12%

近5年来，丙烯价格的主要特点是持续快速波动，但波动幅度逐步缩小。近5年丙烯价格重心呈现中间高、两头低的走势，年均价及日均价最高点皆出现在2021年，最低点皆出现在2020年。从2023年情况来看，丙烯价格重心明显下移，价格波动幅度也明显缩小。2023年丙烯价格呈现“V”型走势。截至12月29日，山东丙烯市场价格为6650-6720元/吨，较去年同期下跌490元/吨。年内最高价为7750元/吨，出现在1月28日；最低价为6000元/吨，出现在6月12-13日。价格最大波动幅度1750元/吨，与2022年相比缩小750元/吨。2023年丙烯价格环比下跌的主要原因在于供应增加以及需求减弱形成的供需矛盾，尤其是需求持续偏弱，对于丙烯价格的制约作用较为明显。不过，成本面走势强于丙烯价格，继续对丙烯价格形成托底支撑。

结语：

2023年成本支撑丙烯价格下限，需求制约丙烯价格上限。在未来3-5年，这种局面仍将延续。展望2024年，宏观环境的运行状况至关重要，直接决定着丙烯需求面的变化，从而影响丙烯价格重心，因此需要密切关注。丙烯及直接下游盈利水平依然不容乐观，毛利率普遍较低，产业链景气度将继续下降。市场竞争将更加激烈，尤其是在山东、华东及华南区域，装置波动会更加频繁，产能利用率将继续下降，PDH装置运行状况需要持续关注。