导语： 2023年4季度，无水氢氟酸价格持续下滑。市场供过于求以及生产成本的降低，对价格都难有较好支撑，生产企业承受着较大的压力。预计短期内市场弱势状态难以改变，供需难以形成有效的支撑。
观察近三年无水氢氟酸价格走势，2023年均价较往年同期有所降低，为9821元/吨，同比降幅达6.82%。2021至2022年间，价格高点逐次攀升至12000元/吨以上，但2023年生产方预期的价格高点并未实现，仅在10月份短暂触及11500元/吨，随后价格进入下行通道，市场信心受到打击。
从近年的价格走势图来看，可以发现四季度往往是无水氢氟酸价格上涨的主要阶段。这主要有两方面的原因：一是主要下游制冷剂行业进入生产旺季，企业纷纷增加库存，需求端有利好支撑；二是原材料价格上涨，为成本端提供了有力支撑。然而，到了2023年四季度，市场供需关系出现错位，原料价格持续下滑，产品价格难以获得支撑。
供需关系错位，企业间竞争增加
供应持续增长。年内无水氢氟酸产能不断扩增，特别是10月前后，新建产能的投产使国内有效产能达到327.6万吨。根据产量数据，四季度月均产量约为17.5万吨，较三季度月均水平提高2.94个百分点，市场货源充足，企业间竞争加剧。然而，行业开工率仅保持在60%左右，供应过剩的现象愈发明显。
需求有所下滑。以最主要的制冷剂领域来看，自11月中旬以来，随着HFCs配额方案的进一步明确，2024年多产品供应较2023年收紧预期不胫而走，也加强了业内人士对国内供应收窄的预期，对2024年市场信心不断增加，行业生产积极性有所降低。在四季度，制冷剂行业开工普遍下滑，如R22行业开工率为51%，较三季度下降了8个百分点，需求减少进一步利空市场。综合来看，四季度无水氢氟酸市场供需逐渐错位，对价格形成压力，成为价格下跌的主要因素。
原料价格下滑，成本支撑减弱
原料对无水氢氟酸价格的支撑减弱。四季度，无水氢氟酸的主要原料萤石粉及硫酸的价格均出现下滑。其中，萤石粉价格波动最为明显。三季度末，受到市场货源偏紧的支撑，萤石粉价格达到年内高点，但在四季度，随着选厂开工提升和进口货源增加，其价格逐渐回落至12月末的3287.5元/吨。从成本角度看，10月末每吨无水氢氟酸的成本为11432元/吨，而12月末为10334元/吨，季度内成本减少1098元/吨。尽管成本下滑，由于产品利润率不佳，企业普遍出现倒挂情况，因此在市场利空偏强的制约下，价格下行幅度受到一定程度的减缓。
短期市场供需两淡，后市企业间竞争仍在
2024年1月，无水氢氟酸价格持续走低，市场均价降至10075元/吨，较上月环比下滑3.24%。短期市场供需状况偏淡，利空因素仍然突出。需求方面，受配额制度影响，制冷剂大厂多产品供应仍有收紧的预期，生产企业惜售心态依然显著，生产积极性相对不足，1月份有降负和检修现象，这可能进一步减少无水氢氟酸的需求。生产方面，无水氢氟酸企业因市场需求不佳，开工率相应下滑，主要以执行现有订单为主，供应也将逐步收紧，短期市场或延续偏弱的局面，供需难有较好支撑。
未来无水氢氟酸市场仍有数百万吨的待建产能。从下游整体需求来看，光伏和锂电行业对无水氢氟酸的需求增速预计将逐渐放缓；随着配额制度的实施，制冷剂行业的供应或逐步收紧，来自需求端的利好支撑有限，供需之间仍存在错位的风险。未来供应过剩的情况仍在，企业间的竞争有增加的可能，单一型生产企业产品的利润难以向下转移，竞争压力持续存在。