【导语】近期美国对全球约180个国家和地区发动关税战，幅度在10%-49%不等，其中10%的部分于4月5日生效，超过10%的部分将于4月9日生效，其中对中国为34%。4月4日中国政府表态反制，自4月10日起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
中国TDI出口至美国数量有限 最大影响或在东南亚
由于各种历史原因，近年来中国出口至美国的TDI数量非常有限，过去五年间累积出口4.28万吨，仅2021年数量较高，接近3万吨，其他年份均较少，2024年全年不足300吨，2025年1-2月尚未出口至美国。而海绵的最大终端制品-床垫与沙发，早在2018年美国已经发起对原产自中国床垫的反倾销，此后中国相关制品的对美出口快速萎缩。另外在此前后中国大量床垫及发泡工厂外迁至东南亚，转道东南亚继续出口至美国，延续美国市场订单。因此TDI及聚醚多元醇作为海绵的主要大料，在此之后出口至东南亚的数量逐渐递增。
但2020年4月美国又对原产自东南亚数国的床垫进行反倾销，导致东南亚各国生产的床垫出口至美国丧失价格优势。实际上在中国商务部网站查询可见，美国2023年8月继续对西班牙等13个国家和地区发起床垫反倾销及反补贴调查。因此即便没有近期美国的对等关税政策，床垫作为TDI的终端制品，全球范围内流向美国的贸易通道，在此前数年也经历了2-3次的区域重构。
东南亚是中国TDI最大流向地 目前区域内终端多处于观望态势
据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年中国TDI共计出口36.65万吨，其中南亚和东南亚是最主要的目标市场，其次为非洲和中南美洲，实际上过去四年间，南亚和东南亚都是中国TDI的最主要输出地，主要是受益于更早年间外迁至当地的软体家具和发泡企业，他们延续了对中国原料的依赖和采购。虽然经历了美国的床垫反倾销打击，但东南亚诸国对美出口的床垫，以及沙发等终端海绵制品，近年来仍然整体呈增长态势。
从贸易伙伴上看，越南近年来一直是中国TDI以及聚醚的重要目标市场，2024年中国出口至下表的部分亚洲国家和地区TDI的数量为14.59万吨，越南与印尼位居前两名，两国也承接了较多中国发泡工厂与软体家具产能。下表的合计17个亚洲国家和地区，占2024年中国出口TDI总量的接近40%。
最终关税尚未生效 部分政府仍在积极协商
美国所谓对等关税发布后，东南亚各国税率均较高，其中柬埔寨高达49%，越南高达46%，印尼高达32%，结合此前中国TDI大量下游制品产能外迁至东南亚的大背景，受到国内市场高度关注。清明节后卓创资讯对越南和印度尼西亚部分海绵发泡企业和床垫沙发企业进行了简单调研问询，相关企业以承接美国订单为主，其他市场订单占比较低，因此受冲击较大。
相关生产方态度各异，比较共性的是认为如果高税率实施，则部分对美出口的制品将大量缩减，个别企业甚至表示将面临停摆风险，但仍有部分企业选择观望等待，因为有消息称越南政府正在与美国政府积极协商，以争取获得豁免权。
目前中国政府已经明确了34%的反制措施，而北京时间4月7日晚间，特朗普再次强调，若中国不取消对美商品的34%关税反制措施，美国将于4月9日起对中国商品额外加征50%关税。东南亚各国反应各异，在4月9号正式生效之前，部分暂定高税率国家及地区的最终税率仍然有变动的可能。若部分国家及地区最终能够获得豁免，则该国对美制品的出口将不仅得以保持正常体量，甚至可能因豁免权而获得更多市场份额，持积极预期的相关终端制造商，仍在等待4月9日的最终消息。