【导语】3月份丙烯市场供需面整体偏弱，丙烯市场价格重心持续下探。进入4月份，伴随部分PDH装置检修计划释放，市场价格呈现触底反弹走势。
3月份国内丙烯市场价格重心下探，供需支撑转弱为影响丙烯价格走势的主要影响因素。截至3月31日，山东丙烯市场主流成交6650元/吨，较月初价格下跌1.77%，较3月高点下跌4.18%。该价格触及2024年9月底同期水平，为近半年以来的价格最低点。
供需支撑转弱，丙烯价格下探
3月份多套下游装置检修及降负，加之部分丙烯新增产能投产，市场供需支撑转弱，对丙烯价格产生的下行压力逐渐增大。供应面，3月份万华化学(蓬莱)PDH装置负荷不断提升，月下旬内蒙古宝丰第三套CTO装置及裕龙石化DCC装置投产，加之华北某大厂PDH装置开车，振华PDH装置提负影响，北方丙烯商品量增加，市场整体供应表现充裕，生产企业面临一定出货压力。需求面，月内多套聚丙烯装置出现停工现象，尤其山东聚丙烯装置停工增加，月内裕龙、金能、潍坊舒肤康等部分聚丙烯装置产线出现检修情况，华北某大厂下游PP装置也存在阶段性检修，导致企业丙烯需求减少，部分丙烯外放增加。同时月内下游环氧丙烷装置降负现象增多，三岳、华泰、鑫岳、滨华等主力装置均存在降负现象，影响丙烯需求。整体来看，3月份北方丙烯供需面整体偏弱，拖累丙烯价格重心持续下探。
表 2025年3月丙烯下游装置开工一览表
| 品目 | 3月 | 环比 | 同比 | 开工负荷率变化原因 |
| 粉料 | 38.50% | 6.00% | -5.02% | 华东某大厂、东方宏业、茂名实华、山东鲁清、淄博海益、营口向阳、淄博凯日装置波动 |
| PO | 68.33% | -4.09% | -5.89% | 盛虹装置、瑞恒、鑫岳、利华益、滨华新材料、中海壳、卫星、三岳、华泰装置波动 |
| 正丁醇 | 70.86% | 0.93% | -2.50% | 中海壳牌、曙光、鲁西、齐鲁、安庆、广西、延安能化装置波动 |
| 辛醇 | 92.57% | -3.18% | -7.88% | 东明东方、中海壳牌、浙江卫星、曙光、宁夏百川、齐鲁、鲁西装置波动 |
| 丙烯腈 | 84.00% | 5.00% | 21.00% | 利华益、上海赛科、江苏斯尔邦装置波动 |
| 丙酮 | 77.00% | 2.00% | -3.00% | 西萨化工、高桥石化、青岛海湾、中石化三井装置波动 |
| 丙烯酸 | 68.00% | -7.00% | 11.00% | 卫星、三木、万华、滨海、泰兴、钦州华谊、万华蓬莱、宁波台塑装置波动 |
| 丙烯法ECH | 78.00% | 1.00% | -11.48% | 衡阳、江苏海兴、鑫岳装置波动 |
部分利多因素释放，丙烯价格触底反弹
丙烯装置检修增加，市场供应压力或有缓解。进入二季度后，伴随气温回升，国内丙烯装置检修计划明显增多，PDH装置、地方炼厂及三桶油装置检修计划均有增加，或一定程度上缓解市场供应压力。4月初，华北某大厂PDH装置因利润欠佳计划检修，下游丙烯合约暂停执行；金能化学（二期）PDH装置检修提前，利华益PDH装置临时检修，同时月内山东个别炼厂亦存有检修计划。从下游产品来看，虽然局部丁辛醇装置存有检修计划，但因丙烯价格低位，PP行业利润改善，部分企业计划外采丙烯生产PP，个别前期停工的PP装置近期亦存复产计划，丙烯需求较前期略有改善。整体来看，近期北方三套PDH装置检修计划叠加，将对丙烯市场形成一定提振，也是导致丙烯价格触底反弹的主要影响因素。短期内PP利润尚可支撑下，丙烯需求尚存支撑，叠加PDH装置检修，丙烯市场价格或偏强调整。但市场部分利空因素仍然存在，持续关注PP利润空间及上下游装置开停波动。