[导语] 7月以来，原料工棕和棕榈仁油在产地供应偏紧的背景下继续挺价，脂肪酸市场成本端存在支撑或提振。另外，原料偏紧所导致的脂肪酸供应紧张问题也仍然存在，虽然国内正处需求淡季，但硬脂酸和月桂酸市场价格仍然偏强。后期来看，原料市场预期抗跌，硬脂酸市场供应相对平稳，重点关注进口月桂酸到港增加对市场的影响。
产地基本面偏强，棕榈油市场坚挺
7月棕榈油产销双增，产地出货压力不大，市场整体表现坚挺。月初，市场针对马棕6月降库的预期进行下修，10日发布的MPOB报告基本符合市场预期，市场转入震荡调整模式。7月以来马棕产量有所恢复，但印尼调高出口税费以及印度的补库需求也共同推动马棕出口改善。所以虽然国内豆棕价差倒挂，但产地仍有较强挺价动力，棕榈油外盘价格强势。特别是产地工棕和仁油产出均不多，货紧价挺从成本和供应端给予脂肪酸市场支撑。截至7月19日，CFR中国工棕价格参考950美元/吨，较7月初上涨20美元/吨或2.15%；CFR中国棕榈仁油价格参考1355美元/吨，较7月初上涨110美元/吨或8.84%。
硬脂酸：市场驱动不足，价格区间整理
成本压力难减，出货压力不大，7月硬脂酸市场涨跌受限。7月初，伴随原料走高对市场气氛的提振，硬脂酸需求阶段性放量。之后原料棕榈油价格略有回落，叠加硬脂酸工厂订单交付进入尾声，市场商谈较前松动。但业者持续观察原料价格难跌，且屡有区间反弹之势，商家挺价意向增强，市场价格区间内整理。截至7月19日，华东国产一级硬脂酸市场商谈在8800-9000元/吨，较7月初上涨100元/吨，涨幅1.14%。
月桂酸：供应支撑，成本提振，市场涨势再起
7月，国内现货供应持续偏紧本就为市场提供底部支撑，原料棕榈仁油市场明显走高带动月桂酸外盘跟涨，成本端不断提振市场涨势再起。7月初，印尼棕榈油关税消息带动棕榈仁油及下游产品整体走高，之后，虽然部分产品出现回落调整，但国内月桂酸现货偏紧，市场在平淡中挺价运行。10日MPOB报告显示，在棕榈油库存微增的背景下，棕榈仁油库存却录得下降，这也导致仁油市场更容易受到风吹草动性消息的利多提振。7月第三周，仁油市场因产地供应紧张再度走强，月桂酸市场外盘涨至1550美元/吨，由于供应紧张态势未得到改善，国内商家也存在大幅调涨的动力。截至7月19日，华东进口月桂酸市场商谈在12600-12800元/吨，较7月初上涨1550元/吨，涨幅13.90%。但在6月以来市场持续的上涨过程中，下游不同程度备货和锁定期货，市场涨后仅少量刚需跟进而已。
后期：棕榈油市场抗跌，下旬脂肪酸市场或整体坚挺
后期来看，原料端，虽然产地产量增长，但印度等地区存在备货需求，棕榈油和棕榈仁油对工业领域的供应或仍不宽松，短线市场难跌，脂肪酸市场成本支撑稳固。基本面，硬脂酸工厂供应虽不宽裕，但供需整体能保持相对平衡，基本面对市场存在支撑；月桂酸7月底和8月到港增加预期较强，届时若需求无法承接供应放量，市场存在回调预期。
