[导语] 自2023年11月开始，硬脂酸内外盘价格持续倒挂，进口缺乏套利空间，2024年1-5月国内硬脂酸累计进口量同比缩减28%。5月套利窗口短暂开启后再度关闭，近月国内进口硬脂酸市场增量或仍有限。
据中华人民共和国海关总署统计，2024年5月硬脂酸进口量环比微减。2024年5月我国硬脂酸进口量19.18千吨，环比减少0.4%，同比减少约2%；本月硬脂酸进口均价为1074美元/吨，环比上涨4.5%，同比上涨约2%。2024年1-5月国内硬脂酸累计进口11.05万吨，同比减少约28%。
内外盘持续倒挂，国内进口量萎缩
由于2023年11月开始国内外硬脂酸价格持续倒挂，国内进口量萎缩明显。同比来看，2024年1-5月各月硬脂酸进口量较去年同期均有明显萎缩，前5个月累计进口量在11.05万吨，同比减少28%。环比来看，除3月到港部分春节前订单导致进口环比增量明显外，上半年国内硬脂酸到港量整体呈逐月萎缩态势。原因主要在于：首先，2023年四季度，国内硬脂酸市场让利竞价出货现象普遍，国内外出现倒挂。其次，一季度原料棕榈油价格在产地减产背景下连续走高，硬脂酸成本支撑增强，内外盘均有走高但外盘挺价意向更强，内外盘倒挂加剧且持续。而今年国内硬脂酸理论利润已有好转的背景下，外盘仍更加强势的原因一方面在于全球其他地区对东南亚硬脂酸价格的接受度更高，外商参考中国市场情况对中国报价的让利意向减弱；另一方面，红海危机所引发的全球运力紧张导致东南亚到中国的海运费上涨，叠加人民币兑美元汇率走低，共同导致国内进口成本明显上升。
进口贸易伙伴和收货地情况
在进口结构上，马来西亚货源月均到港量相对稳定，但印尼货源量月度波动较大且累计进口量明显减少。1-5月中国自印尼进口硬脂酸9.84万吨，同比减少30%；自马来进口硬脂酸1.19万吨，同比减少12%。
从国内收货地来看，1-5月，收货人注册地在河北、江苏、广东和福建的硬脂酸进口量均在1万吨以上。其中，最高为河北的3.61万吨，占比29%；其次为江苏2.36万吨，占比23%；广东1.88万吨，占比21%；福建1.59万吨，占比13%。
后期来看，由于5月份套利窗口短暂开启，国内进口商部分补库，7-8月国内硬脂酸到港量预期增多。但6月份内外盘再度倒挂，进口商多退市等待7-8月船货到港，询盘意向减弱，业者普遍观望原料拐点对采购时机的指引。
