酚酮产业链周度分析：成本及供需支撑，产业链价格上涨为主

二．本周市场回顾分析

本周，酚酮产业链价格传导较为顺畅。产业链上下游品目价格除受供需影响外，成本也支撑较强。周均价普遍上涨，不过产业链盈利情况依旧表现不佳。

从周均价来看，本周酚酮产业链多数上涨。涨幅较大的品目是MMA和双酚A，涨幅分别为6.59%及2.21%。周内，MMA市场高位上涨的原因是供需支撑以及成本上涨。本周MMA开工负荷率在50%，较上周开工负荷下降2个百分点。因部分仍交付出口订单，现货货源有限，供给端支撑效果显著；需求方面，下游行业对高价原料采买意向谨慎，维持刚需小单补货。原料丙酮窄幅上涨，成本面亦存在支撑，因此价格涨幅相对较大。双酚A主要驱动因素为供需面的影响，成本面影响其次。伴随双酚A装置集中降负或停车检修，本周双酚A行业平均开工负荷率进一步回落至65%附近，叠加部分厂商接单良好，近期双酚A现货流通量有所收紧，部分双酚A厂家新单报盘上调。清明假期后，上游纯苯高开，原料酚酮也有所走高，双酚A成本压力依然明显。场内持货商随行高报，市场低价询盘不易，部分下游工厂按需采购跟进。异丙醇市场成交平淡，但受制于原料丙酮强力支撑，价格小幅推涨。

本周，酚酮产业链整体亏损依然明显。酚酮联产理论亏损-1272元/吨，较上周相比亏损幅度增加，主要是原料纯苯及丙烯价格攀升，虽然酚酮价格也有所涨，但主要产品苯酚与纯苯价格倒挂幅度依旧较大，酚酮盈利情况仍不乐观。双酚A理论亏损-943元/吨，成本压力不减，双酚A工厂生产积极性不高，部分装置开工不足或停车检修，周内行业开工负荷率也继续呈现回落态势。由于原料丙酮相对高位和下游异丙醇价格难有上涨，丙酮加氢法异丙醇利润下降明显，本周平均理论亏损在-52元/吨，较上周亏损幅度扩大了67.90%。丙酮另一下游MMA依旧保持较强盈利能力，对于丙酮的需求也起到支撑作用，本周MMA行业平均理论毛利在4063.73元/吨，是当前丙酮下游最佳盈利产品。

三.重点关注及风险提示