[导语]随着斋月结束，原料棕榈油市场将恢复正常增产节奏，市场对棕榈油价格存在下跌预期。但MPOB报告仍存在降库的偏多预期，产地卖压增加到价格下行的传导进度或较慢，硬脂酸市场成本压力或难快速缓解，国产和进口货源整体偏紧也从供应端给予市场支撑，短线市场或延续供需僵持、行情维稳局面。
4月以来，原料棕榈油市场呈先涨后跌的区间内震荡走势，硬脂酸市场成本端驱动减弱，月初市场低价小幅收紧后企稳运行。截至4月12日，国产一级硬脂酸市场商谈在9100-9300元/吨，连续第六个工作日持稳。
棕榈油市场止涨震荡 硬脂酸成本压力仍大
4月以来，棕榈油市场利多因素逐步消化，市场呈先涨后跌的高位震荡走势。4月10-11日开斋节后，斋月所引发的棕榈油产销波动话题也进入尾声。在棕榈油将恢复正常增产节奏、豆棕价差修复驱动增强，以及地缘风险平缓导致原油止涨、美农报告偏空和大豆供应放量导致豆油下跌的背景下，棕榈油市场止涨偏弱震荡。截至4月12日收盘，CFR中国工棕价格收于1000美元/吨，较前期高点下跌25美元/吨，跌幅2.44%。
在国内棕榈油库存偏低、缺乏进口利润的背景下，当前棕榈油市场定价权仍更多在产地一方。而市场预计马棕3月库存或降至新低，且市场有声音认为，产地卖压或随着产量增长而缓慢增加，棕榈油价格下放节奏或较缓慢，叠加进口船期影响，硬脂酸市场成本压力短期也难快速缓解。
商家采购谨慎 硬脂酸国产与进口供应双紧
前期由于原料棕榈油走势略偏强，硬脂酸内外盘倒挂，而国内对终端需求和原料走势预期一般，所以硬脂酸工厂和进口商的采购行为均较谨慎。自2023年12月起，国内工棕、氢化油和硬脂酸的进口量均连续缩减。而自3月棕榈油市场快速走高后，硬脂酸工厂和进口商的追涨采购更是有限。所以当前多数硬脂酸工厂现货供应紧张，进口商更是普遍存在断货预期。
后期，基于棕榈油价格存在下行趋势但回调节奏或偏慢的预期，硬脂酸实际生产成本压力难快速缓解，且多数商家现货偏紧，卖盘整体存在挺价意向。而对需求方来说，采购补货节点不断逼近，但同样基于原料下行的预期，当前高位接盘的意向寥寥。短线内市场或延续供需博弈、行情僵持局面，重点关注MPOB报告马棕3月产量、库存是否超预期，以及硬脂酸商家出货驱动。
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