【导语】春节过后，我国醋酸乙酯市场价格整体呈现回落趋势。这主要归因于今年春节醋酸乙酯行业的停车减产情况相较于去年有所减少，导致行业供应量充足。然而，节后下游行业的恢复速度较慢，供需压力明显，从而引发醋酸乙酯价格的回调。预计元宵节后，下游需求将逐步恢复，同时随着醋酸乙酯价格跌破成本线，醋酸乙酯价格或出现止跌的可能。
春节假期结束后,中国醋酸乙酯市场价格持续下滑。截至2月21日收盘,江苏地区市场均价为6210元/吨,较春节前下降了200元/吨。价格下滑背后的主要原因是：节后供需端复工节奏的不一致所导致的供需压力增加。
1.春节期间供应端停工停产情况同比减少。
醋酸乙酯下游多是终端行业，春节期间有停车放假的传统，部分醋酸乙酯生产工厂亦随之停车或减产。然而，2024年春节期间，行业生产盈利状况相对较好，加上部分商家对节后下游需求的恢复多持有乐观态度，导致装置停产停车情况在数量和时长上相较往年均有所减少。
根据下图数据，2023年，醋酸乙酯日度装置负荷率自腊月23日起开始陆续下降，除夕降至约30%，之后在正月初十后开始逐步恢复，但总体水平仍保持在50%以下。而在2024年，春节前夕，行业装置负荷率基本维持在60%左右，停车降负时间延迟至正月，且下降幅度相对较小，因此春节期间醋酸乙酯行业的库存增加较为明显。
2.需求恢复缓慢，供需压力不减反增
按照惯例，醋酸乙酯下游行业油墨、胶粘剂等行业多在元宵节后才进入大规模的复工复产阶段，因此，春节假期结束后的一段时间内，我国下游客户的采购量有限。从出口情况来看，亚洲地区是我国醋酸乙酯最大的出口市场，该地区的多个国家也遵循过春节停工的传统习俗，导致出口量明显减少。在内外贸均呈现冷淡态势的情况下，春节期间正常生产的工厂库存消化缓慢，库存压力增大。此时，春节期间停工的生产工厂开始复工，行业整体供应增加，供需压力更加明显。
从后期市场预测来看，短期内主力工厂预计仍以消化库存为主，价格可能进一步回调。然而，一旦价格跌至成本线甚至跌破成本线，下游需求的逐步恢复将带动市场买气的改善，价格有望止跌，后期市场不排除呈现低位窄幅反弹的可能。