【导语】近年来，MIBK产能不断增加，市场供应较多，然下游需求增量不及预期，市场供需矛盾加剧，2025年上半年价格创近三年新低，下半年供需矛盾或难有缓解，价格是否能再创新低？
市场供应过剩，供需矛盾明显
近年MIBK行业持续发展，截至2025年6月，中国国内MIBK产能达到了28万吨，较去年增加1.5万吨， MIBK生产企业达到12家，比2024年增加1家。2025年上半年国内最大的MIBK产能是5万吨。MIBK市场由于需求较弱，处于供应过剩的阶段，新产能虽较小，但仍加剧了市场竞争压力。
2025年上半年，MIBK产量预估值为8.46吨，同比上涨58.13%，主要由于市场产能增加较多，带动产量的增加，然由于市场竞争的加剧，市场开工负荷率下降，上半年开工负荷率预估值为38.31%，延续下降趋势。
国内供应充足，进出口量一增一减
2020-2024年中国MIBK市场进口量呈现逐步下降的趋势，五年复合增长率为-67.06%。截至2025年5月进口量在0.04吨，同比下降99.99%，为近五年最低值，主要是因国内新产能较多，市场供应较为充足，可满足下游需求情况，进口量大幅减少，MIBK的进口依赖度也持续下降，2025年上半年进口依赖度进一步下降至0.13%。
2021-2025年，中国MIBK市场出口量呈现了增长态势，复合增长率41.88%。这一增长主要得益国内产能的扩张。2025年上半年MIBK出口量增加的主要原因是国内需求平淡，且价格持续走低，工厂出货压力较大，多积极寻找海外订单，缓解库存压力，2025年1-5月出口量达到0.69万吨，同比增加3350%。2025年上半年，中国MIBK出口依赖度上升至8.16%。
下游需求平淡，需求量下降
2025年上半年下游消费量预估值为6.29万吨，同比下降0.47%，下游防老剂等企业由于需求不佳，采购积极性低，且部分业者对后续心态偏空，备货较少，多刚需择低补货为主；终端轮胎等制品企业对后市看空，采购谨慎，且高温天气影响下，企业开工负荷有所下滑，对下游防老剂价格形成利空驱动，导致防老剂等下游的需求对MIBK支撑有限。
供需矛盾下MIBK价格创近三年新低
2025年上半年，MIBK价格呈现下降趋势。
从2024年下半年起，较多新产能得到释放，市场供应增加，部分工厂出货压力较大，供应过剩矛盾凸显，加之下游需求较为平淡，仅维持刚需采购为主，需求没有明显增加，对MIBK价格支撑有限，同时原料丙酮上半年价格呈下降趋势，成本支撑减弱，在供需和成本均利空驱动下，MIBK价格持续下降，达到近三年最低点，截至6月30日，2025年华东MIBK均价为9328.99元/吨，同比下降37.19%，上半年最低价出现在6月下旬，为8400元/吨，最高价出现在3月初，为10050元/吨，价差达1650元/吨。
下半年供需矛盾难有缓解，价格预计下降概率较大
供应上，市场供应较为充足，部分工厂库存压力仍存，出货压力较大，报价多实单商谈，对价格难有支撑，下游需求平淡，且部分下游防老剂企业存检修计划，市场或维持刚需采购，难有增量，需求支撑乏力；
原料丙酮价格或震荡下跌运行。供需博弈及成本仍是下半年丙酮市场波动的主要驱动因素。预期下半年江苏地区丙酮市场均价整体低于上半年，价格波动区间或在4800-5400元/吨，低端或出现在11月，高点或出现在8月底，成本支撑有限。
综合来看，下半年供需和成本面对MIBK价格难有有利支撑，MIBK价格仍延续下降趋势，价格区间波动或在8000-8400元/吨，低端出现在11-12月，高端出现在7月，价格或再创新低。
