1.库存收紧、需求季节性增强、美元汇率疲软支撑石油市场
2.欧佩克及其减产同盟国增产抑制油价涨幅
3.风险溢价消退，国际油价创下三年来最大单周跌幅
4.在美国的能源生产企业活跃油气钻井平台数量连续九周下降
美国原油和成品油库存收紧、美元汇率走软和驾车出行季开始，欧美原油期货连续三日小幅收涨，受欧佩克将继续增产报道影响，国际油价在午盘后从盘中高点回调，涨幅缩窄；然而随着以色列和中东某国地缘风险溢价消退，国际油价创下三年来最大单周跌幅。周五(6月27日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年8月期货结算价每桶65.52美元，比前一交易日上涨0.28美元，涨幅0.43%，交易区间64.80-66.09美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年8月期货结算价每桶67.77美元，比前一交易日上涨0.04美元，涨幅0.06%，交易区间67.20-68.42美元。
路透社援引咨询机构Price Futures Group高级分析师Phil Flynn的话说，对未来几个月需求增加的预期也提振了周五的原油价格。他说:“我们在石油上获得了需求溢价。”他接着说，以色列和哈马斯在加沙长达19个月的冲突可能结束，以及美国、欧洲和中国之间的贸易协议有望达成，这些都是市场的积极迹象。
路透社还援引PVM石油协会分析师Tamas Varga的话说，多份石油库存报告显示中质馏分油的强劲需求也支撑了价格。美国能源信息署周三公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存较一周前下降，炼油活动和需求上升。与此同时，周四有数据显示，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)炼油和仓储中心独立持有的瓦斯油库存降至一年多来的最低水平，而新加坡的中质馏分油库存也下降，净出口逐周攀升。
地缘政治溢价消退，在连续三周上涨之后，本周欧美原油期货大跌。过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌8.32美元，跌幅11.27%；为截止到2023年3月17日以来的最大周净跌幅和百分比跌幅；每桶结算均价65.71美元，比前一周低8.458美元，结算价最高每桶68.51美元，最低每桶64.37美元；交易区间每桶64.00-78.40美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌9.24美元，跌幅12%，为截止到2023年3月17日以来的最大周净跌幅，为截止到2020年4月24日以来的最大的百分比跌幅；每桶结算均价68.36美元，比前一周低8.09美元，结算价最高每桶71.48美元，最低每桶67.14美元；交易区间每桶66.82-81.40美元。
交易商预计年底前美联储降息65个基点，高于一周前预估的46个基点。美联储降息将减少美元相对于其他货币的利率优势。周五美元指数变化不大，报97.36点，本周下跌1.40%，为5月19日以来最差表现。数据显示，5月份美国消费者支出意外下降，因为在征收关税所带来的提振作用减弱而月度通胀增幅依然温和。
据供应方面，彭博社报道，欧佩克及其减产同盟国正准备在即将举行的会议上讨论另一次大规模增产，因为沙特阿拉伯继续其重获市场份额的战略。该联盟的八个关键成员国已经连续三个月实施了每月增加日产量41.1万桶的计划。彭博社援引多位要求匿名的代表的话说，他们的国家愿意考虑在7月6日召开的会议上讨论8月份类似的增产。
尽管当前需求疲软且供应充足，沙特阿拉伯仍引导欧佩克加快产量恢复，这一出人意料的政策转变曾在4月份短暂将油价推至四年低点。欧洲某国的立场也有所转变，彭博社据一位了解欧洲某国立场的消息人士透露，尽管欧洲某国在上次会议上最初抵制加速7月份增产，但现在如果该联盟认为有必要，欧洲某国似乎更愿意支持另一次供应增加。
在美国的能源生产企业活跃油气钻井平台数量连续九周下降至2021年11月份以来最低水平。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止到6月27日的一周，美国在线钻探油井数量432座，比前周减少6座；比去年同期减少47座。报告显示，俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地（Granite Wash）盆地减少1座；二叠纪盆地减少1座；本周美国海上平台12座，比前周减少2座；比去年同期减少9座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数109座，比前周减少2座；比去年同期增加12座。其中美国陆地石油和天然气平台共计533座，比前周减少5座；比去年同期减少27座。美国油气钻井平台总计547座，比前周减少7座；比去年同期减少34座。
投资银行高盛最新发布研究报告称，近期油价回归中东以伊紧张局势前的水平，布伦特原油价格回落至每桶60多美元，地缘政治风险溢价从高点约每桶15美元降至不足每桶1美元。该行指出，原油重大供应中断如霍尔木兹海峡关闭的概率已大幅下降，地缘政治风险溢价已快速回落。期权市场数据亦显示，交易员认为短期内发生重大供应中断的风险极低。
根据期权市场数据，布伦特原油价格到年底超过每桶90美元的概率，代表着重大供应中断的可能性，当前已经从原先的最高约15%降至低于4%，回到6月初的低水平。市场预计至2025年9月布伦特价格有60%概率维持在每桶60-70美元区间，超过每桶70美元的概率为28%。上周末，预期9月份布伦特原油超过每桶70美元的概率曾短暂飙升至55%，但最可能价格仍为60多美元，显示市场对供应稳定的信心。
高盛认为，地缘政治风险溢价的快速回落主要因为过去地缘政治冲击未导致显著供应中断，降低交易员对类似风险的担忧。同时，中东某国对美国导弹行动的回应温和，随后的停火公告进一步缓解紧张局势。另外，美国和中国均有强烈动机避免油市大规模中断，以稳定全球经济。库存预期方面，市场预计秋季将出现大量库存累积，减少对供应短缺的担忧，抑制市场参与者押注油价上涨的意愿。