关键词：非离子表活、AEO-9、脂肪醇、环氧乙烷
【导语】5月上半月，表面活性剂AEO-9逐步下跌，其中，原料环氧乙烷和脂肪醇均有不同程度的回落，成本面拖累市场；市场价格虽有回落，但下游跟进一般，需求仍显平淡，因此，行业内虽有工厂检修，但市场产销平衡尚可。后续来看，非离子表面活性剂市场利好支撑不足，或偏弱运行为主。
5月上半月，非离子表面活性剂市场逐步下跌，成本及需求面支撑不足。截至5月16日，华东市场AEO-9收盘参考13300-13600元/吨附近，较4月底跌275元/吨，跌幅2%；华南市场AEO-9收盘参考13600-13800元/吨附近，较4月底跌200元/吨，跌幅1.44%。具体来看，成本方面，原料环氧乙烷、脂肪醇价格均有下跌，成本面支撑不足；需求方面，市场即将进入淡季，需求面提振有限；供应方面，卖方出货节奏偏缓，按单商谈。
成本支撑减弱 AEO-9逐步下跌
5月上半月，表面活性剂主要原料脂肪醇、环氧乙烷价格均有下跌，成本拖累下，表活价格下行。
具体来看，环氧乙烷方面，5月初，环氧乙烷价格宽幅下调后稳定运行。原料乙烯偏弱整理，成本及市场心态支撑有所减弱，整体供应逐步增加，下游维持刚需为主，供需矛盾拖累价格下行。截至5月16日，华东市场环氧乙烷商谈参考6500元/吨，较4月底跌300元/吨。
脂肪醇方面，5月上半月，中碳醇市场整体先稳后跌。增产季产地棕榈仁油产量及库存量增加，棕榈仁油价格回落调整，中碳醇成本面支撑不足，厂商报盘价格下跌。下游观望为主，接货积极性不高。截至5月16日，华东市场主流意向成交价格在24000-24300元/吨，较4月底跌500元/吨。
整体来看，环氧乙烷及脂肪醇价格回落拖累市场价格下行。月初，环氧乙烷宽幅回落，跌幅超业者预期，此阶段脂肪醇价格虽然暂稳，但市场看空氛围持续发酵，原料面对表活市场支撑不足，拖累其价格下行；而中旬，脂肪醇价格宽幅回落后，表活并未明显跟跌，其主要是前期在原料市场看空的背景下，跌幅已提前释放，脂肪醇下跌后，AEO-9稳定运行，消化前期跌幅为主。
下游需求清淡 持续拖累市场
5月上半月，非离子表面活性剂工厂开工逐渐下降，华东、华南及东北区域均有工厂停车检修，市场供应逐步减少，不过当前在下游需求偏淡的情况下，市场无明显供应紧张情况；从需求面来看，下游需求释放依然有限，整体延续淡稳的趋势，表活价格虽逐步回落，不过当前跌幅不及业者预期，且市场部分从业者对后市仍有看空情绪，因此跟进并不积极，新单多为刚需补库，以维持当前正常生产即可，并且终端即将进入传统淡季，需求释放不佳。整体来看，上半月，原料价格虽逐步下跌，但下游采购积极性并无明显提振，新单释放一般，需求仍延续前期缓慢释放的节奏。
成本拖累，需求欠佳，预计市场偏弱运行为主
后续来看，非离子表面活性剂市场预计偏弱运行，原料价格回落，加之需求清淡或对市场有一定拖累。
成本方面，后续脂肪醇预计下跌，环氧乙烷预计继续维稳，成本面对市场支撑有限。后续环氧乙烷价格或维稳为主，后续新装置存投产预期、部分存量装置有短修计划，综合预计供应变化不大，需求预计延续刚需，环氧乙烷成本支撑一般，综上预计短线环氧乙烷价格或维稳为主。预计短线脂肪醇市场或下跌。原料棕榈仁油处于增产季，产地棕榈仁油产量及库存量增加，供应端驱动棕榈仁油价格下跌，脂肪醇成本面支撑不足，持货商出货意愿提升。脂肪醇下游厂商或存刚需补货需求，预计后续中碳醇市场商谈重心下移。
供应方面，表活市场供应平稳，工厂接单生产为主，检修工厂或继续停车，不过对市场影响有限；持货商库存压力不大，随行就市为主；需求方面，下游预计按需跟进，终端需求释放预计有限，业者对后市仍有看空预期，因此采购节奏或放缓，谨慎跟进，整体需求预计依旧偏弱，或拖累市场继续下行。