【导语】4月国内硬泡聚醚市场延续下行走势，市场价格接近五年内最低点，主要是受需求疲弱带动，叠加成本面下移。短期预计硬泡聚醚市场仍有小幅下行空间，有望刷新五年新低。
本月国内硬泡聚醚市场延续跌势，市场偏淡局面犹存。目前来看，硬泡聚醚市场价格已经接近五年来的最低点（2020年4月华北市场8050元/吨）。截至4月21日，华北市场硬泡聚醚收盘价格为7800-8500元/吨，较月初下跌3.55%。华东市场硬泡聚醚收盘价格为8100-8600元/吨，较月初下跌2.91%。近期市场继续下探，主要是因为需求面支撑不足，叠加成本重心下移，市场承压下行。
下游需求难有提升 厂家出货压力加大
硬泡聚醚因其广泛的应用领域，包括建筑保温保冷、汽车、太阳能、冷库、恒温库、啤酒罐、冷藏等多个领域，具备广泛的市场需求。然而，近期硬泡聚醚需求面表现欠佳，加之市场上关税博弈消息发酵，业者心态多维持观望。具体来看，冰箱冷柜下游维持刚需采购，汽车下游需求尚可，建筑相关下游如板材、喷涂等需求恢复欠佳，下游工厂开工负荷有限，用户虽然库存多在低位水平，但几无筑库意愿、多维持刚需小单采购。下游消耗速度减缓的情况下，买方采购频率减少，采购周期延长，厂家库存缓慢上升，出货意愿加强，积极让利商谈出货为主，市场价格重心震荡下行。
环氧丙烷震荡下行 成本面难有支持
4月，国内环氧丙烷市场震荡下行主导。截至4月21日，华北地区环氧丙烷市场收盘价为7130-7200元/吨（现汇出厂），较月初下跌7.37%。具体来看，导致环氧丙烷市场下行的主要原因是供需矛盾突出。供给端来看，虽有吉神、金诚等装置长期停车外加盛虹、湖南石化、万华PO/SM装置检修，但利华益装置开车后，目前国内环氧丙烷日度供应量1.65万吨左右。需求方面，步入传统需求淡季，下游聚醚、丙二醇等行业降负停车较多，需求整体表现偏弱，当前市场日度需求1.3-1.4万吨。供需矛盾下，企业库存压力不断增加，企业排库意愿明显，挺价情绪减弱；下游工厂观望情绪犹存，备货意向不高，市场重心持续下行。成本端重心下移，硬泡聚醚成本支撑力度下降，让利空间增加，企业出货欠佳的情况下，让利出货为主。
短期国内硬泡聚醚市场或延续偏弱走势，但跌幅或逐步收窄。成本端，环氧丙烷市场暂无检修计划，市场供应预计维持相对充裕，需求端传导不畅，下游工厂或仍按需采购，市场供需矛盾或进一步加剧，市场维持易跌难涨态势，对硬泡聚醚市场支撑力度不足。需求端，下游各行业需求恢复进度不一，下游工厂多按需采购，短期采购积极性暂难有明显提升，但汽车、冰箱冷柜需求或稍好于其他下游需求。综合来看，短期国内硬泡聚醚市场或仍存小幅下行空间，有望刷新近五年价格新低，业者关注下游需求恢复情况。