【导语】本周，混炼胶市场价格出现松动。价格波动的主要原因一方面原料DMC及生胶价格不断走低，成本面支撑不足；另一方面，内外需均表现乏力，利好支撑不足，市场价格窄幅下移，跌幅在200元/吨左右。
低价频传 商谈重心下行 本周因原料DMC及生胶价格不断走低，混炼胶市场重心窄幅松动，主流商谈在13400-13800元/吨附近，较上周下跌约200元/吨左右。价格下跌的主要原因，一方面，成本面支撑不足，另一方面需求表现偏弱，利好支撑不足，市场心态偏空，价格重心随原料走低。
图1 2024-2025年生胶及混炼胶市场价格走势图
成本面支撑转弱
自3月份起，上游单体厂为缓解供应压力，确保市场价格相对稳定，一致执行减产措施，单体厂开工同环比明显下降，供应收缩支撑价格走高，混炼胶原料DMC及生胶价格呈现偏强运行趋势，成本面存强力支撑下，3月份混炼胶市场价格呈现窄幅跟涨趋势，但下游硅胶制品行业需求表现平淡，缺乏热点需求，下游对混炼胶多按需跟进，商谈重心僵持。进入4月份，虽然上游为稳固市场价格，减产力度扩大，但生产企业库存压力整体偏高，而传统淡季与贸易关税升级使终端需求内外预冷，原料DMC及生胶市场价格不断下行，成本面支撑转弱。
图2 2024-2025年生胶及DMC市场价格走势图
内外需均表现偏弱
3月起混炼胶下游需求表现平淡，下游硅胶制品行业整体需求平淡，仅年后“哪吒”相关玩具及制品短暂向好，下游采购多按需，4月份内需未见明显热点需求，整体呈现稳中偏弱趋势；外需方面，在“对等关税”背景下，虽直接影响有限，但关税涉及行业较广，且混炼胶下游应用领域广泛，行业遍布建筑、电器、日化、医疗个护、汽车等行业，而电器、汽车、医疗等行业对美出口依赖度较高，关税的加征或对混炼胶终端产品需求带来负面影响，尤其是对一些出口占比相对较大的企业首先形成冲击，目前内外需表现均偏弱，拖累价格走低。
短线缺乏利好支撑 价格存继续走低可能
短线来看，原料DMC及生胶仍存窄幅偏弱可能，行业尚有一定毛利空间下，成本面难形成有利支撑，需求方面，内需随着气温升高，内需或转弱，外需方面，“对等关税”影响下，部分企业出口量或有下降可能，加剧国内供应压力，利好支撑不足，混炼胶存继续走低可能。