【导语】 硫酸价格自2月中旬起迎来年内第一波集中上行，涨势一直持续至3月末附近。进入4月，伴随酸价涨至一定高点，市场观望情绪增加，在需求预期回落而供应及成本仍有支撑的格局下，各地走势或逐步呈现差异化表现，整体上行趋势预期放缓。
市场观望增多，酸价涨势放缓
2025年2月中旬至3月末，国内硫酸市场整体呈现快速上行趋势，在此轮上行周期内，国内98%硫酸市场均价共上涨49.20%。但从3月下旬开始，随着市场价格涨至高位，下游接受度出现下降，市场价格涨势出现放缓迹象。进入4月，主力下游磷肥备肥基本结束，市场进入用肥高峰期，对硫酸需求支撑预期减弱，但原料端硫磺及硫铁矿价格仍旧居于高位，叠加国内酸企新增检修增多，供应端预期收紧，市场陷入多空博弈阶段，各方观望心态加重，区域表现也逐步呈现差异化特点。
据卓创资讯数据监测，截至4月2日，国内98%硫酸市场日均价为688.44元/吨，较3月中旬上涨5.71%，较3月末上涨2.61%，多地涨势呈放缓趋势，观望情绪增加，局部受调价周期及供需偏紧影响，价格仍有补涨。
近期硫酸价格涨势放缓，主要受供需端及成本端因素影响
供需双降，市场表现胶着
从硫酸企业供应情况来看，3月份伴随局部检修增加影响，市场开工整体呈下行趋势。进入4月，虽有部分检修装置陆续恢复生产，但同时，市场新增检修同步出现增加，叠加原料成本高位及采购紧张等因素支撑，市场开工继续下行。据卓创资讯数据统计，截至4月2日，国内硫酸企业平均开工负荷在77.26%，较3月中旬下降3.55个百分点。
硫酸下游应用领域主要为化肥及化工品市场，其中化肥领域主要为磷肥，约占硫酸消费总量的35%，因此对硫酸需求干扰明显。3月份，受刚需支撑，磷肥市场开工整体高位运行，但随着成本端压力不断凸显，生产利润压缩下，企业开工积极性下降，叠加局部需求放缓，3月下旬至4月，市场开工震荡下降，对硫酸需求支撑减弱。据卓创资讯数据统计，截至4月2日，国内磷酸一铵企业开工率在63.62%，国内磷酸二铵企业开工率在66.00%，较3月中旬平均下降3.78个百分点。
在供应端及需求端均现下降的格局下，硫酸市场表现胶着，价格运行较为僵持。
原料涨势放缓，成本压力缓降
作为硫酸的上游原料，一吨硫磺可生产2.8吨左右硫酸，因此硫磺价格与硫酸关联度紧密。因硫酸加工多使用液体硫磺，因此以液体硫磺价格走势为例。据卓创资讯监测，国内液体硫磺2-3月在供应偏紧、需求良好及外盘高位的支撑下，整体涨势良好。但3月中旬附近开始，受下游利润欠佳等因素影响，市场涨势出现放缓，3月末至4月初，随着化肥春耕备肥进程的推进，市场终端采购硫磺氛围转弱，市场交投信心不足。同时外盘方面，新的支撑相对较少，虽国内业者对中长期价格仍看好，但短期卖方高位承压，部分市场价格回调。据卓创资讯数据统计，截至4月2日，国内液体硫磺均价收于2360元/吨，较3月中旬下跌2.20%，较3月末上涨0.07%，市场涨势放缓迹象明显，对硫酸市场而言，成本端压力有所缓和的同时，也一定程度上削减了市场的看涨信心。
后期来看，硫酸市场或进入僵持观望期，市场多空交织，在成本仍有支撑、供应偏紧和下游需求减弱的博弈下，市场观望情绪增加，各地走势或差异化运行，价格表现涨跌互现。部分检修集中区域，受供应收紧支撑或仍存挺价意愿，但整体上行趋势或有所放缓。
上游硫磺下跌空间预计有限，成本端底部仍有支撑。4月份，硫磺市场部分装置新增检修，市场供应有所收紧，进口到港量虽有所增加，但港口库存仍旧偏低，因此虽需求预期转弱，但整体来看，市场仍处于供小于求格局，价格下跌空间预计有限。
硫酸供应预期收紧。4月份国内酸企开停工表现不一，新增检修主要集中在华中、华东、华北、东北及西南区域，检修数量有所增加，供应端预期收紧。
主力下游磷肥需求下降。4月份将进入春季用肥高峰期，多数货源已下沉至基层，清明节后市场流通将加快， 4月中下旬起部分地区春季用肥扫尾，市场需求逐步减弱。在硫磺价格持续上涨、磷矿石高位运行，成本增加而下游采购行为减少的情形下，预计磷肥市场开工或呈稳中下行趋势，对硫酸支撑减弱。