【导语】2024年，醋酸丁酯产能增速放缓，受需求制约预计产量相较去年有所减少。2025年行业产能仍有一定新增，供应过剩格局难有转变。
醋酸丁酯作为一种重要的有机溶剂，在多个行业中有着广泛的应用，主要用于涂料、油墨、胶粘剂等领域，还可用于塑料、橡胶、纤维等行业，以及作为脱水剂、萃取剂应用于医药、硝化纤维、人造革等工业中?。近年来受上下游挤压，行业发展缓慢。2024年，国内新增产能有限，受行业发展趋势及市场因素影响，供应量预计亦有所减少?。
产能过剩严重，新增有限
当前醋酸丁酯处于产品生命周期的成熟期，面临产能过剩问题?。近年来，醋酸丁酯产能过剩较为严重，2019年山东鲁南地区技改后，年产能降至113万吨，并延续至2022年。2023年，受行业盈利增加影响，广西两套闲置装置技改后投产，总产能达到123万吨，实现首次增长。2024年，安徽瑞柏新投产5万吨装置，使规模以上总产能达到139万吨。
产能集中度高，新增产能主要在广西地区
醋酸丁酯行业已发展成熟，下游市场需求有限且较为分散。当前国内醋酸丁酯生产企业多为民营企业，其中年产5万吨以上的企业仅有11家。受原材料供给和市场需求分布影响，该产品的产能主要集中于江苏省和广东省。江苏省年度总产能为52万吨，占比全国产能的37%；广东省总产能为28万吨，占比20%。
至2024年，新增产能主要集中在广西以及安徽地区。广西两家醋酸乙酯生产工厂，鉴于近年醋酸乙酯产能过剩严重，公司为寻求利润最大化，充分利用闲置产能进行技术改造，分别将原年产5万吨的醋酸乙酯产能转产为醋酸丁酯；安徽瑞柏亦为扩展产业链条，新增5万吨醋酸丁酯产能。
需求影响，产量预计略有减少
过去五年，中国醋酸丁酯产量呈现出先降后升的态势。2021年，在原材料价格高位、下游需求因抵触高价货源而骤减的情况下，行业显著减产，全国产量降至48.4万吨，创下近年最低水平。2022年，尽管终端市场表现平平，但醋酸丁酯凭借较强可替代性以及产业链产品价格回落带来的竞争力提升，实现了需求与产量的同步增长。2023年延续了这一趋势，因原材料价格回落导致醋酸丁酯价格回调，其在溶剂市场的份额增加，推动产量继续增长。但进入2024年，尽管原材料价格保持低位，下游市场需求疲软，特别是木制漆行业对醋酸丁酯的需求萎缩，导致产量难以进一步提升。卓创资讯预计，2024年中国醋酸丁酯总产量约为60万吨，较2023年减少1.5万吨，下降2.4%；产能利用率约为47%，较2023年下降4个百分点。
从分月产量来看，截至2024年10月，有4个月的产量高于2023年月度平均产量，其余月份均低于2023年月度平均值。2024年的产量最低点出现在2月，约为2.9万吨，主要由于春节假期期间多个装置减产或停车，导致产量显著下降。而产量高点则出现在3月，达到约6.5万吨，春节后下游行业陆续复工复产，需求有所改善，推动了醋酸丁酯产量的增加。
进口量居于十年来常规水平，对国内供应几无影响
作为全球醋酸丁酯产能最大的国家，中国在供应链中处于顶端地位，通常情况下进口量极低，近十年年进口量基本维持在2000吨以下。然而，2020至2021年间，受国内价格高企影响，部分亚洲货源回流，导致进口量显著增长，其中2022年进口量达到9000吨以上。2022至2024年，随着国内价格回落，中国醋酸丁酯在国际市场上的竞争力再度提升，进口量回归至常规水平。预计2024年，中国醋酸丁酯总进口量约为1500吨左右，对国内供应基本无影响。
预见2025：供应预计仍有提升，但供需压力持续
目前，中国醋酸丁酯行业面临产能过剩问题，新进入者极为有限。2025年，仅有谦信集团计划在荆门地区新增15万吨产能，届时总产能将达到154万吨，预计产量将有所增加。然而，从需求层面来看，水性溶剂和无溶剂产品对传统溶剂的冲击，可能导致醋酸丁酯需求下降，从而使得总体产量增幅不及产能增幅，装置利用率长期处于较低水平。预计2025年，中国醋酸丁酯总体产量将达到约63万吨，较2023年的预测值增加3万吨，增幅约为5%。