关键词：乙二醇丁醚、扩能、竞争、供应格局
[导语] 由于近几年来乙二醇丁醚行业获利情况可观，2024年中国乙二醇丁醚行业正式拉开了投产、扩产热潮，行业产能由原来16万吨/年上涨至于27万吨/年，来自市场卖方之间的竞争逐渐加剧，截至11月13日，华东乙二醇丁醚散水出库价格参考9400元/吨左右，较年初价格下滑3800元/吨。
从乙二醇丁醚现有供应格局来看，2024年新进产能尚未完全释放，产能利用率较为有限，进口依旧在供应面占据主要位置，据卓创资讯预计，2024年中国乙二醇丁醚行业进口依存度依旧高达76%左右。但未来几年，现有装置开工负荷提升同时，新投产、扩产消息不断，预计到2026年底，中国乙二醇丁醚行业产能将上涨至44万吨水平，届时乙二醇丁醚国产化程度将得到有效提升，行业供应面将迎来重要改变。
可观利润逐渐引起业者关注，新增产能竞争有限
近五年中国乙二醇丁醚行业获利水平在361-5174元/吨，是环氧乙烷及下游产业链条中获利情况最可观的产品之一，在化工行业扩产潮下，乙二醇丁醚引起了一定关注，但乙二醇丁醚属于精细化工品，在下游行业应用中添加量小，近五年年度消费量在23.08-25.86万吨，同时进口占比高，行业供需较为平衡，因此在2024年前乙二醇丁醚行业并未受到大型石化企业青睐，市场新增产能基数小，竞争性有限，对于国产化程度建设提振有限，行业供应依旧以进口为主。
乙二醇丁醚行业于2024年开始进入投建热潮，供应竞争白热化
2024年中国乙二醇丁醚新增产能11万吨，未来仍有17万吨产能投建，预计到2026年底，中国乙二醇丁醚行业产能将达到44万吨水平，平衡各个厂家优劣势来看，预计未来中国乙二醇丁醚行业产能将维持在30万吨左右水平。
表1 乙二醇丁醚现有及未来投建产能竞争性对比
单位：万吨
| 企业名称 | 产能 | 优劣势分析 |
| 企业A | 8+未来5 | 厂家配备上游环氧乙烷装置及下游酯化装置，且常年做为国内领头企业，市场话语权高，客户基础好，未来华南改建装置后，厂家竞争性依旧较强。 |
| 企业B | 5 | 厂家配备下游酯化装置，且产能布局丰富，但由于缺乏上游原料配套，生产成本有一定不稳定性，后续将依旧以分区域生产为主。 |
| 企业C | 5 | 厂家可自用产品，且销售体系较强，后续对于市场冲击较大。但鉴于缺少原料配套，且装置与主力市场有一定距离，竞争性仍需加强。 |
| 企业D | 2 | 厂家基本出口及酯化为主，按需生产，市场竞争性相对有限。 |
| 企业E | 计划5 | 未来华南市场竞争压力大，后续或将逐渐替代部分进口份额，增加对东南亚地区出口。 |
| 企业F | 计划5 | 厂家配套原料装置，且位于主力市场，后续对于华东有一定冲击。 |
| 企业G | 计划5 | 计划投建，尚未明确 |
| 企业H | 计划2 | 厂家基本自用，外售量有限。 |
| 企业I | 2 | 装置闲置 |
产能扩产将压缩产品价格下滑至低位，行业获利或将泯然众人
从行业供应看未来价格，行业扩产将加大卖方之间竞争，市场价格将逐渐下滑至低位水平，且对于乙二醇丁醚产品来讲，随着企业数量增加，产能分布格局丰富，未来单一外商或者国内厂家停车对于市场影响将减小，以往价格大涨大跌行情或将难以重现，乙二醇丁醚市场中间环节操作性难度提升，行业获利或终将泯然众人。