【导语】2024年丙烯市场价格处于近五年的中低位水平，价格持续快速波动，市场影响因素增多，价格波动振幅出现明显收窄。2025年宏观及成本面存一定下行压力，市场供应压力不减，需求预期提振有限，丙烯价格重心同比2024年或窄幅下跌。
2024年国内丙烯市场价格同比小幅下跌，价格仍处于近五年的中低位水平，年内价格波动振幅出现明显收窄，季节性走势并不明显。利润偏弱对产品价格的托底支撑作用增强，同时供应压力增大又限制价格上涨空间，导致市场影响因素增多，价格波动频率较快。
2024年国内丙烯市场价格整体呈现低位震荡走势，均价重心小幅下移：
2024年丙烯市场价格呈现低位震荡走势，振幅出现明显收窄。截至10月31日，山东丙烯市场价格为6810-6950元/吨，较去年同期下跌195元/吨。年内最高价为7295元/吨，出现在6月17日-18日；最低价为6475元/吨，出现在1月2日。价格最大波动幅度为900元/吨，与2023年相比缩小850元/吨。2024年1-10月份山东丙烯市场均价为6892元/吨，同比2023年均价下跌0.96%。从近5年价格相对水平上看，2024年价格处于近5年的中低位水平。2024年丙烯价格同比下跌的主要原因在于供应面的增加，同时下游多数产品利润欠佳，丙烯需求同步偏弱，对丙烯价格的制约作用较为明显。
2024年国内丙烯市场价格走势大致可以分为三个阶段：震荡上涨（1月-6月中旬），持续下行（6月下旬-9月底），触底反弹（10月份）。1月-6月中旬，丙烯价格整体呈现震荡波动走势，1月及6月价格重心有明显上涨。此阶段内部分丙烯新增产能陆续释放，市场供应趋势增加，不过丙烯利润倒挂，装置计划内及意外检修数量较多。同时终端需求相对偏弱，下游工厂对丙烯多维持刚需采购，需求支撑力度一般，丙烯供需处于互相博弈状态，价格呈现震荡走势。不过在1月份，受部分PDH装置停工检修叠加下游工厂春节前备货影响，丙烯价格重心出现上涨。同样6月份，因多套PDH装置停工导致市场供应压力下降，丙烯价格涨至年内高点。6月下旬-9月底，丙烯价格重心下行。此阶段内国际油价重心出现明显下滑，丙烯成本面支撑减弱明显。并且山东主流交易地区新增产能释放，加之部分检修装置重启，市场供应压力出现明显上升，导致丙烯价格重心持续下滑。10月份，丙烯价格重心触底反弹。国庆期间国际油价重心持续上涨，丙烯成本面支撑明显增强。同时物流运输效率放缓，山东区内市场供应收紧。节后北方部分多套PDH装置检修消息释放，市场供应预期增强，推动丙烯价格重心偏强上涨。
2025年丙烯供应仍面临较大压力，价格重心较2024年或窄幅下行
2025年丙烯成本支撑小幅减弱，供应依然面临较大压力，需求面提振力度或将有限，丙烯价格或呈现低位震荡走势，价格振幅依旧偏窄，行情仍然处于持续快速变化之中。2025年丙烯价格重心或略低于2024年，但跌幅或将有限，山东丙烯市场年均价或在6800元/吨，主流价格波动区间或在6500-7000元/吨附近。
从宏观面来看，2025年上半年大宗商品将会完成从主动补库存到被动补库存的转换，此阶段，大宗商品库存已经来到相对高位，叠加这一阶段处于高位的生产水平和逐步回落的需求，对价格构成的下行压力会逐步增大。丙烯受宏观面的影响较为明显，与宏观走势关联性较强，因此或将受到宏观面的下行压力影响。从成本面来看，原油、丙烷为影响丙烯成本的主要原材料，丙烷价格同时受原油价格走势影响，2025年原油价格重心预计小幅下跌，对丙烯成本支撑减弱。从供应面来看，新增产能投放数量增加，产能增速依旧较快，行业仍面临供应压力，开工负荷预计有所下降，装置开停车依然较为频繁，企业将继续通过调节开工负荷来影响市场行情。从需求面来看，下游新增产能同样较多，对于丙烯需求增速同步提升，但下游盈利能力下降影响装置开工，同时部分产能或有延期，对丙烯需求提振力度预计有限。