关键词：非离子表活、AEO-9、价格
【导语】10月中下旬，国内非离子表面活性剂市场整体呈现上涨的趋势，原料及供应是驱动市场价格上行的主要动力。进入下旬，脂肪醇继续高位拉涨，表活工厂供应紧张的局面并无明显缓解，且下游需求仍有释放，多重利好下，拉动表活市场上行。后续来看，非离子表面活性剂市场预计稳中偏强运行，原料脂肪醇支撑仍在。
10月中下旬，非离子表面活性剂市场高位偏强运行，基本面利好显著。中下旬，非离子表面活性剂市场呈现逐步上涨的趋势，截至10月25日，华东市场AEO-9收盘参考12400-12500元/吨，较10月初（10月8日）涨800元/吨，涨幅6.87%；华南市场AEO-9收盘参考12600-12800元/吨，较10月初（10月8日）涨600元/吨，涨幅4.96%。10月中下旬，环氧乙烷维稳运行，脂肪醇价格继续拉涨，且现货供应紧张的局面依旧存在，原料面对表活市场仍存显著支撑；需求方面，正处“银十”小旺季，且临近“双十一”，下游日化领域部分备货订单陆续释放，但由于表活价格较高，业者采购依然谨慎，且多为小量，积极性一般；供应方面，市场供应紧张明显，由于醇厂检修，表活工厂缺醇，且原料价格偏高，工厂生产积极性不高，因此卖方报盘逐步调涨。
脂肪醇偏强运行 拉涨表活市场
10月中下旬，AEO-9主要原料环氧乙烷价格守稳，脂肪醇价格逐步上涨，脂肪醇为市场提供主要上行动力，AEO-9价格跟随脂肪醇走势上涨。
环氧乙烷方面，10月中下旬，工厂检修仍较集中，基本面尚存支撑，环氧乙烷市场价格维稳运行。具体来看：周内扬子石化停车检修，吉林石化重启后放量有限，整体供应仍有缩量；主力下游聚羧酸减水剂单体工厂继续交付旧单为主，整体需求释放节奏相对平稳；原料乙烯价格窄幅整理，对环氧乙烷成本面支撑欠佳。截至10月25日，华东市场环氧乙烷商谈参考7000元/吨，较10月初（10月8日）涨100元/吨。
脂肪醇方面，棕榈仁油价格上涨加上供应偏紧的共同驱动，10月中下旬脂肪醇市场价格再度走高。进入下旬，有数据显示10月产地棕榈油及棕榈仁油产量减少，后又有利好消息传来，印尼8月棕榈油库存降至低位、印尼执行B40/B50生柴计划、棕榈油出口预期减少等利多消息驱动棕榈油及仁油价格上涨。脂肪醇成本面受到驱动，厂商报盘调涨。下游闻涨刚需入市采买，在脂肪醇市场货源供应本就偏紧的状态下，低价货源不断减少直至退市，市场价格重心整体上移。截至10月25日，华东市场脂肪醇商谈参考20000-20300元/吨，较10月初（10月8日）涨1900元/吨。
供应持续紧张下游需求淡稳
进入中下旬，非离子表面活性剂供应继续收紧，但下游需求表现一般，供强需弱下，供应面支撑AEO-9逐步上涨。具体来看，中下旬，非离子表面活性剂开工持续走低，截至10月24日，非离子表面活性剂行业开工负荷为46.1%，开工下降的主要原因在于：1）由于一大型脂肪醇工厂检修，影响下游某表活工厂原料供应，导致其产量宽幅下降。2）由于当前脂肪醇价格偏高，其利润相对客观，因此个别一体化工厂选择减产非离子表活，出售脂肪醇。3）对于一些代加工工厂来说，其原料成本压力较大，导致其采购原料积极性偏低，进而影响其表活生产积极性。综上所述，种种原因下，造成了当前表活供应紧张的局面，进一步提振表活市场，缺货状态下，AEO-9报盘调涨。
从需求端来看，虽然需求层面市场表现一般，但当前临近“双十一”购物节，消费需求的刺激下，其下游领域对表活类产品仍有需求，价格上涨过程中，时有新签订单释放，虽小量偏多，但需求面对市场仍有一定刺激。
后续市场预计稳中偏强
后续来看，非离子表面活性剂预计稳中偏强运行，其基本面仍有利好。成本来看，环氧乙烷方面，下周扬子石化装置重启出货，其他区域装置暂无停开计划，预计供应增量有限，主力下游单体工厂交付旧单为主，短期下游刚需支撑尚可，原料乙烯偏暖整理，但力度有限。综上分析，供需矛盾并未显现，下周环氧乙烷价格或稳定为主。脂肪醇方面，预计后续脂肪醇市场高位偏强运行，产地棕榈油产量减少，出口增加，供需面对棕榈油及棕榈仁油价格存在利多支撑。脂肪醇成本面承压，再加上现货供应偏紧，远期货源供应亦存偏紧预期，下游厂商入市备货积极性提高，市场供需格局或偏紧，预计下周脂肪醇市场或稳中偏强运行为主。
供需面，预计短期AEO-9供应紧张的状态无明显缓解，原料脂肪醇成本压力下，表活工厂生产积极性预计不高，增量释放有限，卖方或交付订单为主；且即将进入11月淡季，下游需求或逐步转淡，但临近月末，下游工厂或存刚需补库的可能。因此，综合来看，AEO-9在后续仍存偏强运行的可能。