【导语】 2024年丙烯产业链价格及利润均以涨跌交替为主，未有明显的趋势性变化。产业链新增产能较多，供应仍面临较大压力，部分产品已经或逐步进入过剩阶段，行业景气度依旧偏低。产业链多数产品陷入亏损状态，并且利润的变化已经明显的反作用于基本面，对行业整体开工负荷形成影响。因此，供应压力上升对价格产生的下行压力仍在，只不过产业链利润水平偏弱对价格的托底支撑作用逐渐明显，这也是导致年内价格波动幅度收窄且未呈现明显趋势性变化的主要原因。
丙烯产业链价格分析
从历史数据来看，丙烯产业链中不同产品价格走势存在一定关联性，丙烯原料价格走势及幅度基本保持一致，丙烯与主力下游产品PP价格走势及波动幅度相关性较强，化工类下游产品价格走势基本一致，但波动幅度存在差异，主要原因在于终端应用领域广泛，不同下游情况差异较大。
从2024年各产品均价来看，丙烯产业链多数产品价格同比变化幅度较小，这也导致了不同产品价格环比走势出现差异。2024年丙烯产业链各产品价格涨跌趋势无明显规律，除动力煤及丙酮价格同比波动幅度较大外，其余产品价格同比变化幅度均有限。这说明在去年产业链行情整体偏弱基础上，今年未有明显转弱，多数产品处于博弈状态，市场整体行情较去年变化不大。
原材料产品价格走势及变化幅度出现差异，原油、动力煤价格下跌，且动力煤价格同比跌幅较大，丙烷、甲醇价格上涨，但幅度有限。2024年多数原材料价格同比变化幅度较小，对丙烯价格影响力度下降。丙烯价格波动趋势和幅度仍与主要原料原油价格保持较高的一致性。
丙烯及下游产品价格重心涨跌交替，但价格波动幅度普遍较小。丙烯与主要下游产品聚丙烯价格走势虽然出现差异，但波动幅度均有限，丙烯与聚丙烯价格相互制约，二者仍保持较高的相关性。化工类下游中比较特殊的产品是丙酮，丙酮价格同比上涨明显，主要原因在于丙酮进口量缩减明显，内外盘倒挂严重，国内市场货源紧张，推动了丙酮价格的上涨。
通过丙烯及上下游产品年均价的对比分析，能够看出2024年丙烯产业链并未延续2023年的明显下跌行情，多数产品价格同比变化幅度较小且涨跌无明显规律。这说明利润偏弱对产品价格的托底支撑作用增强，同时供应压力增大又限制价格上涨空间，导致市场影响因素增多，多数产品价格波动幅度收窄。
丙烯产业链利润分析
2024年，丙烯产业链利润同比涨跌交替，虽然部分产品利润小幅回升，但产业链整体盈利能力依旧偏弱。
从2024年当年情况来看，正丁醇及辛醇利润仍明显好于其他产品，主要原因在于其上半年价格重心相对高位，盈利空间较大，下半年虽然部分新增产能释放对价格形成压制，但产品仍保持盈利。PO虽然小幅盈利，但利润空间下滑明显，并且部分时段陷入亏损状态。其余产品皆处于亏损之中，尤其是丙烯及PP粒料，亏损幅度最大，充分说明其自身行情走势相对低迷，市场面临较大的压力。
从同比变化情况来看，丙烯、PP粒料、PP粉料、正丁醇、丙烯腈利润同比上涨，其中正丁醇盈利能力同比提升，其余产品亏损幅度同比下降。PO、辛醇、丙烯酸、酚酮、环氧氯丙烷利润同比下降，其中辛醇盈利能力小幅下滑，环氧氯丙烷由盈转亏，其余产品亏损幅度同比均有增大。
通过丙烯产业链不同产品利润变化对比可以看出，亏损产品越来越多，盈利产品数量有限，丙烯产业链利润整体仍处于萎缩状态，产业链整体利润状况不容乐观。仅有的盈利产品吸引了众多新增产能释放，伴随着行业新进入者增多，产业链利润或将进一步挤压，整体盈利能力仍存下滑预期。
