【导语】2024年9月份裂解C9价格连续下滑。成本、供需及下游行情三重利空压力下，9月份裂解C9主流出厂价格呈连续下滑趋势。10月份虽有供应减少预期，缓解当前供需差压力，但其对市场利空影响仍存，加之原油及下游预期存利空导向，预计C9主流出厂价格整体或将继续下滑为主。
九月份裂解C9价格连续下滑
2024年9月份国内裂解C9出厂价格呈连续下滑趋势，仅由于高价运行天数多于上月导致均价有所上涨，9月份均价5304元/吨，环比上涨2.93%，同比下滑12.43%，今年受下游行业政策消息影响，裂解C9价格较去年同期有所下降。原油价格震荡下行，成本面导向偏空。供应方面，裂解C9九月份开工负荷略有上升，需求方面，上个月某大型炼厂部分装置进入检修状态，且于本月中下旬恢复开工，因此本月来看全国C9加氢装置开工负荷下滑，加之其行情不佳情况下，采购操作较少，下游树脂亦观望心态浓厚，下游综合采购积极性低迷，供需面综合导向偏空。总的来看，成本、供需及下游行情三重利空压力下，9月份裂解C9主流出厂价格呈下滑趋势。
驱动因素1:原油震荡下行，成本面支撑力度下降
本月油价整体呈现震荡下行行情走势，9月美原油均价69.51美元/桶，较上月跌7.85%，同比去年跌22.28%；布伦特原油均价72.98美元/桶，较上月跌7.41%，同比去年跌21.18%。非农数据不佳，引发市场对宏观经济衰退的担忧，前期原油价格一路下跌，且跌幅较大；随着市场悲观情绪释放，且美联储直接降息50个基点，超过市场预期的25个基点，美元持续走弱，油价开始适度反弹，修复了前期部分下跌；但是随后传出沙特可能会如期增产的利空，虽然增产的幅度较小，但是市场依然担忧沙特增产，将会导致石油供应过剩，且利比亚也在复产，供应端连续利空，直接将油价从回暖状态转到下跌状态，利空裂解C9市场。
驱动因素2：9月开工负荷上升0.46个百分点，利空裂解C9市场
本月国内裂解C9开工负荷上升至81.7%，较8月份上升0.46个百分点，但由于月内运行天数小于上月导致本月总产量下降至21.39万吨，较8月份减少0.59万吨，环比减少2.68%。国内几无裂解C9进口的情况，市场供应几乎均来源于国内装置，据卓创资讯统计，吉林石化装置检修持续，江苏盛虹等装置重启，市场整体开工负荷环比略有上升，利空裂解C9市场。
驱动因素3：下游需求量下降，利空裂解C9市场
2024年9月份国内裂解C9总需求量为19.93万吨，环比减少8.07%。国内几无裂解C9出口的情况，市场需求几乎均在于国内，上个月某大型炼厂部分装置进入检修状态，且于本月中下旬恢复开工，因此本月来看全国C9加氢装置开工负荷下滑，加之本月C9芳烃月均价为6094元/吨，较上月均价下滑8.42%，其行情不佳情况下，采购操作较少；而下游树脂方面，未了解到有新增开停车装置，开工负荷几乎无变动，但其对当前原料行情观望心态浓厚，下游综合采购积极性低迷，需求面支撑力度不足，利空裂解C9市场。
未来展望：10月份预计裂解C9主流出厂价格整体或继续下滑为主
成本面来看，下月来看，油市价格有望呈现震荡偏弱行情，但下方空间相对有限。市场预期偏弱，主要存在宏观和产业共振利空的影响：宏观上美联储可能将继续较大幅度降息，市场预期下次降息可能在50个基点，美元大概率跌破100整数关口，但是对油价支撑有限，市场目前更多担忧经济下滑的影响；产业上处于季节性淡季，累库趋势和供应端可能的增产，将促使基本面偏弱运行，中东和欧洲的地缘扰动无法有效提振油价，市场更多时候选择观望。因此，利空因素为主，市场偏弱运行，成本整体支撑力度下降。
预期面来看，今年10月银十预计不“银”，下游C9芳烃及树脂价格预计偏弱运行为主，市场情绪低迷，预期面导向偏空。
供需面来看，供应方面，吉林石化装置月中旬预计重启，武汉石化及福建联合装置月中旬预计有检修计划，市场整体开工负荷或有所下降；需求方面，预计国内下游碳九芳烃及树脂开工负荷有所上升，下游采购需求预计略有提升，但终端需求无改善迹象，市场情绪低迷，下游采货积极性预计提升有限，供需面综合导向不明。
整体来看，10月份虽有供应减少预期，缓解当前供需差压力，但其对市场利空影响仍存，加之原油及下游预期存利空导向，预计C9主流出厂价格整体或将继续下滑为主。
