【导语】本周国内环氧丙烷市场震荡走低，山东地区一度刷新年内新低至8350元/吨现金出厂，伴随价格跌至年内新低，且供应增量兑现略有延期，叠加终端适度跟进，下游采买积极性提振，场内低位交投见好转。十一期间，虽部分地区物流运输受限，然价格处于年内低位，且部分工艺处于亏损边际，企业挺市心态浓郁。预计十一节前环氧丙烷市场低位偏强博弈，伴随供方库位适度下降，不乏有窄幅挺涨态势，节中后期，供方增量陆续兑现，市场或有窄幅下沉风险。
供应增量显著 且下游买气不足 价格震荡走低
本周国内环氧丙烷市场震荡走低，主要原因为检修装置复产，供应量宽裕下，下游买盘抵触情绪浓郁。截至稿前，山东地区环氧丙烷市场成交参考8350-8420元/吨，较上周五收盘价格下降315元/吨；华东地区环氧丙烷市场成交参考8550-8600元/吨，较上周五收盘价格下降210元/吨。
首先供应端来看，瑞恒装置逐步提负，亨斯迈、胜华新材料、湖南石化装置检修结束，且浙石化聚醚装置停车检修后，其环氧丙烷产量全部船期外售，叠加鑫岳技改装置试运行，市场货源流通量骤增。截至本周五，环氧丙烷周度开工负荷为71.05%，较上周提升3.06个百分点，就周度产量来看，本周期产量为107430吨，较上周期增加4630吨。供应增量显著，供方出货压力增加，供方挺市意愿不足，报盘走低让利促单为主。需求端来看，浙石化聚醚装置停车，隆华新材料新装置负荷运行不满，且利华益碳酸二甲酯装置投产时间延期，铜陵金泰二甲酯装置22号停车检修20天左右，思派等装置延续停车，叠加部分阻燃剂等下游客户停车，下游需求端未见明显增量，且价格处于偏高位，终端跟进意向不足。环氧丙烷继供应增加，需求缩量等供需矛盾下，量价传导不畅，商谈重心走低。
供需端预计均有增量 短线预计价格先扬后抑
下周来看（9.28-10.4），供需端均有增量兑现，预计价格先扬后抑。需求端：万华化学三期装置延期至月底开工，且其进口货源推迟至十一假期期间到港，短时或仍保持一定量采买；浙石化聚醚装置计划月底前复产，对于环氧丙烷商品量有一定消耗。供应端：齐翔以及天津石化复产计划推迟至十月中上旬、盛虹新装置推迟至十月上旬投产，环氧丙烷供应增量兑现略延期。短线北方市场偏强博弈，不乏小幅推涨可能；南方地区部分企业价格处于偏高位，下游对高价市场抵触情绪浓郁，或区间盘整运行为主。
就节后市场来看，供应端检修装置陆续复产，市场供应增量显著，需求端尚需关注聚醚多元醇出口提振，以及下游行业开工等情况。虽有代表企业计划停工检修，但市场供需增速不匹配下，预计市场推涨动力有限，窄幅趋弱震荡为主。
风险点：供方装置动态、新装置投产进展、下游聚醚装置开工负荷、原料价格波动
