【导语】成本与供需三重利空背景下，本周裂解C9主流厂家整体呈下降趋势，然而东北地区受供应紧张强力支撑，价格反而有所上涨。后期来看，成本及供需三重持续利空，裂解C9主流厂家继续下滑为主，东北地区开工负荷存提升预期，供应紧张状况缓解，加之成本与需求利空严重，东北地区下周期裂解C9价格或将回落为主。
东北地区受供应紧张支撑，价格有所上涨
从国内主流厂家裂解C9价格走势图来看，本周主流厂家裂解C9价格整体呈下降趋势，截至9月14日，华北地区主流厂家裂解C9价格为5250元/吨，较上周下降100元/吨，而东北地区主流厂家裂解C9价格为5550元/吨，较上周上涨400元/吨。原油偏弱运行，加之供增需弱情况下，本周主流厂家裂解C9价格整体呈下降趋势，但东北地区受供应紧张强力支撑，价格反而有所上涨。
驱动因素1：宏观数据偏弱，石油需求出现降低，原油偏弱运行，利空裂解C9市场
本周美原油均价67.72美元/桶，较上周跌4.53美元/桶，或6.27%；布伦特原油均价71.08美元/桶，较上周跌5.46美元/桶，或7.14%。美国公布的非农数据低于市场预期，且前期数据进行了下行修正，在劳动力市场降温背景下，美国经济出现走弱迹象，市场担忧恐将进入衰退；此外，随着美国进入石油消费淡季，汽油需求出现下滑，原油和成品油累库压力较大；虽然期间美国发生飓风，墨西哥湾地区部分钻井平台关闭，原油产量降低对油价形成提振，但是在宏观和产业需求都降低的背景下，欧佩克也同样下调石油需求，共同导致了油价延续下行行情，利空裂解C9市场。
驱动因素2：市场整体开工负荷上升，但东北地区开工负荷维持低位
本周吉林石化装置检修持续，江苏盛虹装置重启后稳定出货，北方华锦装置陆续重启，但预计下一周期方能出货，市场整体供应有所增加，据卓创资讯统计，截至9月14日，国内裂解C9开工率上升至81.55%，较上周上升2.06个百分点，市场整体开工负荷上升。
单从东北地区来看，地区内两大厂家吉林石化、北方华锦装置常规性检修，加之大连恒力货源自用并无外放，地区内货源流通量少，据卓创资讯统计，截至9月14日，东北地区裂解C9开工负荷为70%，货源流通量占更是低至占东北地区总产能的56%，货源供应紧张，对地区内裂解C9价格上涨形成强力支撑。
驱动因素3：主力下游行情一般，打压下游接货积极性
本周下游芳烃及树脂开工负荷持稳，但据卓创资讯调研显示，本周原油价格整体呈现震荡下行行情，对C9芳烃市场利空影响较强，加之本周C9芳烃终端需求持续不佳，炼厂出货节奏放缓，库存有所增多，承压之下C9芳烃价格下滑为主，行情不佳，打压其接货积极性，而下游树脂行情变动不大，但也因此产生观望心态，对其接货积极性也有一定影响，利空裂解C9市场。
未来展望：下周裂解C9市场继续下滑为主，东北地区亦将有所回落
成本面：下周来看，原油预计低位震荡企稳，美原油均价68美元/桶，波动区间在65-70美元/桶之间。美国通胀cpi数据基本符合市场预期，但是环比增加，美联储降息25个基点的概率最大，基本排除了降息50个基点的可能，因此宏观衰退预期减弱，油市重新回到基本面主导行情中；在目前沙特减产和美国季节性累库的博弈下，基本面矛盾并不突出。因此，只要宏观衰退预期减弱，则油价下行压力减轻，存在低位企稳震荡的倾向，成本面导向偏空。
供应面：吉林石化装置检修持续，北方华锦重启后稳定出货，市场整体开工负荷存上升预期，利空裂解C9市场。
需求面：主力下游C9芳烃预计有重启装置，开工负荷预计有所提升，但其终端需求难有改善，价格预计持续偏弱震荡，对其接货积极性抑制性仍存，下游C9石油树脂接货积极性亦无提升预期，需求一般，利空裂解C9市场。
整体来看，成本及供需三重持续利空，裂解C9主流厂家继续下滑为主, 东北地区供应紧张状况缓解，加之成本与需求利空严重，东北地区下周期裂解C9价格亦将回落为主。下周期预计主流出厂价格在5000-5350元/吨。