【导语】 自8月份起，在供需格局稍显宽松的环境下，硫酸价格走势出现转折，多地酸价止涨下跌。进入9月，传统旺季下，需求支撑却显不足，市场交投表现疲软，酸价继续走低，整体呈现旺季不旺格局。
硫酸市场运行情况回顾
硫酸价格自下半年开始，在供应偏紧的支撑下，市场价格持续上行，直至8月，受部分区域装置检修结束影响，市场供应偏紧格局缓解，叠加需求表现疲软，酸价止涨下跌。进入9月，硫酸市场迎来下半年传统需求旺季，但主力下游磷肥秋季备肥需求表现平淡，化工品领域受成本高位而需求低迷影响，开工表现不足，对硫酸需求亦有限。需求支撑不足下，硫酸市场整体呈现旺季不旺格局，各地交投多显疲软，市场价格持续走低。据卓创资讯数据统计，截至9月12日，国内98%硫酸市场日均价为437.5元/吨，环比下跌8.20%。
9月硫酸市场价格旺季不旺主要受需求面影响，供应面影响相对有限。具体如下：
需求面：主力下游旺季不旺，需求支撑不足
硫酸下游应用领域主要为化肥及化工品市场，其中化肥领域主要为磷肥，约占硫酸消费总量的36%，化工品领域主要为钛白粉，占比约16%，因此从磷肥和钛白粉市场的开工状态可洞悉硫酸下游的需求表现情况。
从磷肥市场来看，9月为秋季备肥传统旺季，但国内磷肥整体开工表现偏弱，对硫酸需求支撑不足。据卓创资讯数据统计，截至9月12日，国内磷肥企业平均开工率为56.13%，环比下降2.18个百分点。具体来看，9月份，磷酸一铵生产企业新单成交有限，库存压力较大，部分工厂压负荷生产，出货缓慢，下游复合肥企业秋季肥货源下沉缓慢，对磷酸一铵需求支撑不足，市场消化现有库存为主。磷酸二铵贸易商按需采购为主，前期出口订单仍在执行，内贸按计划发货，但基层拿货积极性不高，观望情绪较重。整体来看，磷肥市场9月未能表现出旺季氛围，开工整体表现偏弱，对硫酸需求支撑不足。
从钛白粉市场来看，9月亦为传统消费旺季，但国内钛白粉需求增长不及预期，终端增量不足，下游采购意愿不高，整体按需为主，尤其在国内钛白粉企业试探性调涨并未引起下游反应的情况下，生产企业消化库存为主，开工提升受限，对原料硫酸需求支撑有限。据卓创资讯数据统计，截至9月12日，国内钛白粉行业开工负荷为72.66%，环比小幅提升0.3个百分点。
供应面：开工表现不一，整体指引有限
截至9月12日，9月硫酸工厂平均开工负荷为66.48%，较上月下降0.52个百分点。其中硫磺酸开工为46.37%；冶炼酸开工70.90%；矿石酸开工69.92%。本月华中、东北部分装置负荷提升；西北、东北部分装置新增检修；山东、华东、华中部分装置降量生产。各地开工表现不一，整体开工负荷环比小幅下降，对硫酸市场指引有限。
后期来看，硫酸市场供应预期增加，需求或有回落趋势，供大于求格局下，酸价或整体表现疲软，弱势下行为主。具体影响因素如下：
供应方面：预期增加。双节期间，国内硫酸市场出货放缓，假期间或有一定累库现象，节后出货压力较大。装置运行方面，前期检修装置多数或于9月末附近恢复生产，后期供应预期逐步提升，而10-12月，国内新增检修企业数量有限，主要集中在山东、华东、华中市场，涉及产量预估占国内总供应量的5%左右，预计影响有限。
需求方面：预期回落。从磷肥市场来看，随着秋季备肥结束，后期市场需求或呈回落趋势，开工预计稳中下行，对硫酸需求或逐步减少。从钛白粉市场来看，由于需求端表现持续疲软，市场交投信心不足，厂家出货压力较大，后期或延续消耗库存为主，开工预期难有提升，对硫酸需求支撑不足。