关键词：表面活性剂、日化原料、AEO-9、AES
【导语】9月中上旬，表面活性剂市场呈现逐步上行的趋势。成本面，9月中上旬，基础原料棕榈仁油逐步下降，但均价仍高于8月，中间原料脂肪醇逐步上涨，一定程度上支撑表活市场；供应面，进入9月后，市场缺醇状况并无缓解，表活供应延续偏紧的趋势；需求面，9月需求面表现一般，需求仍维持淡稳的状态。下旬来看，表面活性剂AES和AEO-9走势均有稳中偏强运行的预期，其中脂肪醇价格或有上涨可能是主要影响因素。
9月中上旬，基础原料分化运行，棕榈仁油均价环比涨幅在0.4%，乙烯环比跌幅在3.5%；中间原料脂肪醇僵持维稳后逐渐上涨，截至发稿当日，脂肪醇价格窄幅上移，月均价较8月环比涨幅在5.7%；AEO-9、AES环比涨幅分别为2.2%、0.4%；LAS市场相对平稳，暂稳维持，价格较8月持平。
9月中上旬日化原料逐步上涨供应面支撑市场
9月中上旬，AEO-9市场呈现逐步上涨的趋势，成本和供应是主要驱动因素。截至9月14日，华东市场AEO-9含包参考11300-11600元/吨，较8月底上涨400元/吨，涨幅3.62%；较年内低点（1月15日，9050元/吨）上涨2400元/吨，随着市场的不断上涨，月内涨至近两年内高点。9月中上旬AEO-9价格与过去5年同期价格波动区间对比来看，已超过近5年同期高位。
9月中上旬，AES市场僵持维稳后宽幅上调，其中，脂肪醇价格变化对AES市场影响显著。截至9月14日，AES华东市场（净水含税自提）参考8000-8200元/吨，较8月底上涨150元/吨；较年内低点（1月19日，6150元/吨）上涨1950元/吨；随着AES价格的不断上涨，月内价格已达近两年最高点。从9月AES与过去五年同期的价格波动区间来看，9月随着AES市场的再次上涨，AES价格已超过近五年同期的高位。
9月中上旬脂肪醇先稳后涨表活成本面承压
9月中上旬，中间原料（脂肪醇）价格僵持维稳后，继续拉涨，环氧乙烷价格守稳运行，实交波动不大，表活成本面压力仍存，一定程度上促进市场价格上行。
脂肪醇，9月中上旬，马来西亚棕榈仁油毛油，呈现逐步下跌的趋势，对脂肪醇支撑有限，但脂肪醇现货供应偏紧的状态仍未缓解，且部分脂肪醇到港船期再次后延，供应面一定程度上支撑脂肪醇价格。截至9月14日，脂肪醇华东市场参考17500元/吨，环比8月底涨250元/吨；环氧乙烷，进入9月，环氧乙烷暂稳维持，但业者对后市信心不足，松动预期仍存，因此环氧乙烷方面对表活市场支撑不足，截至9月15日，华东市场参考6900元/吨，较8月底持平。
受原料价格上涨影响，AEO-9成本也相应增加。截至9月14日，AEO-9原料成本较8月30日增加82.5元/吨；AES原料成本较8月30日增加35元/吨。
9月供应延续紧张的趋势需求维持淡稳
9月中上旬，表活市场供应依旧紧俏，支撑卖方报盘；下游需求一般，按需为主，对比8月，增量暂不明显，且业者采购更加谨慎。
供应方面，受脂肪醇现货供应偏紧影响，部分工厂产量减少，市场整体供应略显紧张，加之脂肪醇价格较高，工厂成本压力不减，部分持货商前期低价库存不多，后续补库成本较高，因此，卖方报盘逐步调涨，市场低价减少。特别是华南市场方面，工厂较少，持货商库存不高，价格上涨相对明显。9月中上旬，非离子表活工厂开工负荷较8月略有回升，主要是由于9月有检修工厂开车，补充表活供应，开工负荷相应提升，但对市场整体供应紧张的形式缓解有限，供应紧张仍是支撑卖方报盘的主要因素。
需求方面，月内下游日化领域需求一般，主力工厂按需采购，且有工厂消耗此前库存为主，新单释放有限，因此，整体来看，需求淡稳为主，且原料价格均处于高位，业者入市心态谨慎。
后续日化原料预计稳中偏强 成本及供应仍是主要影响因素
9月下旬，非离子表活市场预计稳中偏强运行，市场关注重点为成本端和供应端。成本方面，下旬需重点关注原料脂肪醇走势，脂肪醇市场现货供应或依然偏紧，对脂肪醇市场价格仍存支撑，中秋节后美联储降息若如期兑现，棕榈油及棕榈仁油价格或存反弹可能，届时原料端或对脂肪醇价格存在提振；环氧乙烷方面，原料乙烯仍存下探空间，环氧乙烷成本面将继续松动，终端下游金九反馈一般，持续升温的观望情绪或压抑刚需释放，因此，环氧乙烷在9月下旬成本面及需求面表现一般，市场或偏弱整理为主。需求面来看，9月下旬预计需求恢复有限，业者对后市信心不足，大概率延续当下按需采购的趋势，一定程度上拖累表活市场；供应面来看，主力工厂运行平稳，供应紧张趋势短时间环节有限，供应面或将继续支撑市场。