【导语】2024年8月份裂解C9价格上涨为主。8月份下游需求支撑强劲情况下，8月份裂解C9价格连涨四轮。9月份成本、需求及下游行情三重利多预期下，预计C9主流出厂价格整体或将继续上涨为主。
八月份裂解C9价格连涨四轮
2024年8月份国内裂解C9均价上涨，8月份均价5158元/吨，环比上涨3.39%，同比下滑10.52%，今年受下游行业政策消息影响，裂解C9价格较去年同期有所下降。原油价格震荡下行，成本面导向偏空。供应方面，裂解C9八月份总产量较上月略有增加，但增幅较小，市场整体供应变化不大，需求方面，虽临近月底个别大型炼厂部分装置检修，全国C9加氢装置开工负荷下滑，但行情偏强支撑下，采购积极性偏高，加之下游树脂开工负荷有所上升，下游综合采购积极性良好，供需面综合导向偏多。整体来看，需求支撑强劲情况下，8月份裂解C9价格上涨为主。
驱动因素1:原油震荡下行，成本面支撑力度下降
本月美原油均价75.56美元/桶，较上月跌6.11%，同比去年跌7.08%；布伦特原油均价78.83美元/桶，较上月跌6.02%，同比去年跌7.37%。本月油市的利空影响主要集中在美国非农数据引发的经济衰退预期与需求疲弱前景方面，美国7月非农数据全线走弱以及美国对往期非农数据的向下修正，分别在月初以及月中对油市形成利空压制，施压美油价格试探72美元/桶下方价位。不过原油价格下跌趋势并未进一步扩大，重回震荡走势，原因来看：一方面是美国经济数据存在差异化，市场对经济及需求的担忧情绪适度修复；另一方面是地缘局势的扰动影响；此外，还有产油国对油价连续下跌后的干扰预期，以及美国原油去库趋势的利好支撑等。多空消息叠加，市场情绪不稳，导致本月原油价格维持宽幅震荡的整体走势。本月原油价格维持宽幅震荡的整体走势，期间两次下行试探，明显拉低月度均值水平，利空裂解C9市场。
驱动因素2：总供应量环比增加0.09%，整体供应变化较小
本月国内裂解C9总产量上升至21.95万吨，较7月份增加0.02万吨，环比增加0.09%，本月开工负荷为81.15%，较6月份上升0.06个百分点，8月份国内裂解C9开工负荷略有上升。国内几无裂解C9进口的情况，市场供应几乎均来源于国内装置，虽江苏盛虹、山东鲁清及吉林石化装置停车，且北方华锦装置检修持续，但月内独山子石化及山东东明产量较上月增加，市场整体开工负荷环比略有上升，市场整体供应变化不大。
驱动因素3：下游需求量增幅明显，利多裂解C9市场
2024年8月份国内裂解C9总需求量为21.68万吨，环比增加6.12%。国内几无裂解C9出口的情况，市场需求几乎均在于国内，其中月内虽临近月底个别大型炼厂部分装置检修，全国C9加氢装置开工负荷下滑，但本月C9芳烃月均价为6655元/吨，较上月均价上涨1.65%，行情偏强支撑下，采购积极性偏高；而下游树脂方面，天津金业、盘锦凯恒等装置重启，开工负荷有所上升，下游综合采购积极性良好，需求面支撑力度强劲，利多裂解C9市场。
未来展望：成本、需求及下游行情三重利多预期下，预计裂解C9主流出厂价格整体或将继续上涨为主
成本面来看，下月来看，原油价格有望趋强整理，但上涨空间相对有限。油市的利好因素来看，一是美联储降息即将落定带动的情绪回暖；二是美国石油需求提升及库存去化继续兑现预期；三是地缘局势引发的油价外溢风险。不过需要注意的是，美国经济表现不稳，市场对经济及能源需求的担忧情绪容易反复，产业方面旺季过后美国石油需求面临转淡预期，而欧佩克+产量政策面临关键调整期，若逐步增产计划如期实施则利空油市，暂停或者延迟则对油市形成利好支撑，此外，地缘局势料将进一步加大油市的波动性，成本整体支撑力度上升。
预期面来看，进入金九银十传统需求旺季，终端需求预计提升，下月主力下游C9芳烃价格预计震荡上涨为主，下游树脂稳后偏强运行，预期面导向偏强。
供需面来看，供应方面，9月份虽吉林石化装置检修持续，但北方华锦、江苏盛虹、山东鲁清装置预计重启，市场整体开工负荷或略有上升；需求方面，预计国内下游碳九芳烃及树脂开工负荷有所上升，加之下游偏强行情预期，或将带动下游采货积极性提升，供需面综合导向偏多。
整体来看，成本、需求及下游行情三重利多预期下，预计裂解C9主流出厂价格整体或将继续上涨为主，预计9月份主流厂家出厂价格在5250-5550元/吨。
