【导语】一季度国内碳酸二甲酯市场先抑后扬。原料市场涨跌互现，装置成本面支撑窄幅减弱，对市场指引有限，部分停车检修装置恢复生产，供应量增加，需求端季度内表现偏弱后回暖，一季度国内碳酸二甲酯先抑后扬。二季度来看，成本面或部分时段存拖底支撑，市场供应或稳步增长，需求面或趋于平稳，预计市场或区间震荡。
一季度国内碳酸二甲酯市场先抑后扬。一季度山东市场均价为3737元/吨承兑出厂，较上季度下跌4.79%。截至3月底收盘，山东碳酸二甲酯评估参考商谈在3800-3900元/吨承兑出厂，现汇价低50-100元/吨左右。
一季度碳酸二甲酯市场先抑后扬的原因主要有以下三点：1、主要原料市场涨跌互现，装置成本面支撑窄幅减弱，对市场指引有限。国内环氧丙烷市场季度内整体窄幅偏弱整理，季度内山东地区环氧丙烷均价为8978.36元/吨，环比下跌2.48%，同比下跌7.06%。甲醇市场整体略有偏强，季度内山东地区甲醇均价为2396.23元/吨，环比下跌0.37%，同比下跌5.57%，丙二醇/碳酸二甲酯装置成本环比减少，成本面对市场指引有限； 2、部分停车检修装置恢复，市场供应增加。季度内陕西云化绿能、山东维尔斯等长期停车检修装置未恢复生产，但华鲁2套装置逐渐提负，山东卓航装置投产后稳定运行，市场供应增加；3、下游需求表现趋弱后回暖。主力PC季度内开工提升，电解液行业表现先弱后强，叠加出口方面阶段性接单支撑，致碳酸二甲酯市场季度内先抑后扬。
成本面支撑略有减弱，对市场指引有限
一季度丙二醇/碳酸二甲酯装置成本略有减少，对市场指引有限。季度内国内环氧丙烷市场季度内整体窄幅偏弱整理，国内环丙供应明显增量，需求端增长不及供应，供需面对价格支撑力度有限，同时成本下降对环氧丙烷支撑略有下降，季度内山东地区环氧丙烷均价为8978.36元/吨，环比下跌2.48%，同比下跌7.06%。甲醇市场整体略有偏强，季度内山东地区甲醇均价为2396.23元/吨，环比下跌0.37%，同比下跌5.57%。原料市场涨跌互相致丙二醇/碳酸二甲酯装置成本季度环比减少1.36%，成本面对市场指引有限，但由于季度内碳酸二甲酯各工艺部分时段处于亏损状态，碳酸二甲酯行业整体盈利能力欠佳，一定程度上对碳酸二甲酯价格起一定托底支撑。
国内碳酸二甲酯供应量环比增加 季度供应量增加8.44%
一季度国内碳酸二甲酯供应量环比增长8.44%。季度内除陕西云化绿能、山东维尔斯等长期停车检修装置未恢复生产外，湖北三宁装置1月停车检修，中盐红四方装置2月短停及3月中下旬停车检修，铜陵金泰装置2月内停车检修，但华鲁2套装置逐渐提负，山东卓航装置投产后稳定运行，核算下季度碳酸二甲酯产量增加，市场供应环比增加8.44%。季度内供应增加，1-2月供方持续承压运行，市场偏弱运行，3月需求表现回暖下，部分时段供应偏紧，供方挺市，市场随之偏强运行。
下游需求表现偏弱后回暖 出口新需求对市场存支撑
一季度国内碳酸二甲酯需求表现偏弱后回暖，叠加出口新需求多市场存一定支撑。季度内主力下游PC行业平均开工评估为75%，较上一季度环比提升15.38%，季度内需求维持稳定增量，电解液行业1-2月临近“春节”假期，部分装置停车，且节后恢复缓慢，对碳酸二甲酯消耗有所减少，但3月电解液行业逐步恢复且需求向好，刚需水平有所提升，同时出口方面2-3月调油新需求阶段性接单，3月较集中交付订单，缓解国内市场供应压力，对碳酸二甲酯市场有一定提振，市场随之偏强运行。
二季度展望：碳酸二甲酯市场区间震荡概率较大
二季度国内碳酸二甲酯市场区间震荡概率较大。主要逻辑分为三点：供应量或有增量。二季度部分装置存停车检修计划，但新装置投产后或逐渐放量，其他装置或多维持稳定生产，市场供应量或有增加。下游需求刚需水平或趋稳。主力下游PC及电解液装置开工或维持整体稳定，终端市场或维持刚性需求，PC和电解液等产品销售压力犹存，反向抑制碳酸二甲酯需求，但出口阶段性接单或将缓解国内压力，价格或有机会出现短暂窄幅上涨。成本端或有一定支撑。二季度环丙市场或先扬后抑，甲醇市场或整体上涨，成本端对市场或有一定支撑。
综合来看，后市国内碳酸二甲酯市场供应或有增加，而需求面或刚需水平趋稳，基于供需基本面变化情况，及成本面或有一定支撑，市场区间震荡概率较大。
