【导语】4月份，虽下游PX及甲苯歧化利润变化对甲苯和二甲苯需求产生一定的正向反馈，但月内对价格引导最重的当属调油需求变化。4月中上旬，汽油出口船单集中成交，推动调油需求强劲，相关调油料出口量亦不断攀升，价格上涨，月中旬之后，出口船单缩减，调油需求转弱，市场价格回吐，甲苯、二甲苯价格逐步跌至月初水平。5月调油需求存向好预期，但各类调油料或将呈现差异化走势，或将限制甲苯、二甲苯价格波动幅度。
甲苯、二甲苯及相关调油料供应偏紧
3月中旬国内炼厂集中检修，至5月份，洛阳宏兴、河北金澳、江苏新海、中科炼化、大连石化、上海石化等装置仍将处在检修期内，东营联合、山东正和、天津石化、独山子石化、大连西太石化及茂名石化装置或进入检修，预计国内主营炼厂开工负荷或继续下滑，使得甲苯、二甲苯以及相关成品油等产品供应均呈现下降趋势，5月份汽油及调油料总供应将维持偏紧状态。
相关调油料5月需求端存差异，对甲苯、二甲苯影响较小
MTBE5月份出口贸易仍表现尚可，但国内需求存在下滑预期，预计五一小长假下游短暂补货之后MTBE需求将会随之转弱。烷基化油5月份市场以刚需为主，暂无明显下游需求提升的预期，供需博弈中，价格窄幅震荡的概率大。因而MTBE和烷基化油整体需求变量有限，MTBE较甲苯、二甲苯相似度高，内需整体偏弱，外需存先强后弱可能。
成本端国际油价存趋强预期，对甲苯、二甲苯支撑力度强
5月初美联储利率目标维稳已成定局，降息预期延后导致的美元偏强以及需求担忧将施压油市；地缘局势继续僵持但升级失控的可能性降低，对油市的支撑扰动影响预计转弱。基本面来看，欧佩克+减产政策对油市支撑有限，下半月美国石油需求陆续提升、去库稳定将对油市形成利好支撑。因此预计，美联储降息预期延后且地缘局势处于可控状态，原油价格仍有部分回落空间，下半月基本面支撑，油市存在趋强整理的可能性。国际油价偏强震荡将对国内甲苯、二甲苯市场参与者情绪端形成较强支撑。
汽油需求先增后稳概率大，对甲苯、二甲苯区域推动性强
5月上旬居民集中驾车出行频次增加，出行范围有望扩大，汽油终端刚需支撑较为明显，假期结束后部分加油站或存在节后补货需求。随后5月下旬预计原油基本面支撑增强，原油价格存在趋强整理可能。届时消息面利好支撑或增强，且随着前期价格回撤至阶段性低位，贸易商逢低入市积极性或有所提升，市场投机性操作或存在增加预期，汽柴油批发价格或存在阶段性回涨可能，但波动幅度预期有限。另外山东地区5月中下旬检修企业增加，需求的增量对市场影响或将被放大，对山东地区甲苯、二甲苯形成较强推动性。
综合来看，5月份国际油价及相关油品类供需基本面整体尚可，供应偏紧的同时，需求稳步提升，预期将带动国内甲苯、二甲苯市场价格呈现上涨趋势，不过需求增量预期不及4月初，且相关调油料需求增速有限，因而价格突破前期高位存阻力。