[导语] 2023年，在产地出口政策恢复平稳、国内需求逐步复苏的背景下，以棕榈油和棕榈仁油为主要原料的油脂化工行业迎来进口增长年，多个油脂化工产品进口量实现同比增长。其中，甘油和脂肪醇产业链进口量和进口依存度均保持上扬。后期国内油脂化工国产和进口货源将继续在供过于求格局下竞争市场份额，综合预计2024年国内油脂化工品整体进口增长空间有限。
2023年，在卓创资讯监测的8个主要油脂化工品中，仅棕榈硬脂的进口量同比下降，其他产品进口量同比均实现增长，而且甘油、氢化油、棕榈仁油、脂肪醇、高纯油酸等多数产品进口量同比增幅较大，粗甘油和硬脂酸进口同比增幅较小。
从行业维度来看，2023年多产品进口量攀升既是国外棕榈油及衍生品出口政策平稳后的同比修复式增长，也是国内需求复苏背景下的历史突破式增长。首先，2022年上半年，印尼为平抑国内食用油价格多次利用政策工具对其棕榈油及衍生品出口设限，产地供应紧张带动价格涨至历史高位，国内油脂化工品的进口需求受到抑制。所以在2022年基数较低的基础上，2023年1-4月国内油脂化工品进口同比增幅较为明显。其次，暂且搁置2022年特殊年份表现，2023年多数油脂化工品的进口量较2021年也有明显提升，这也侧面印证国内需求存在修复甚至突破式增长。
具化至产业链角度，各产品进口量的波动也反映出行业内在的变化。
棕榈油—硬脂酸产业链
棕榈油—硬脂酸产业链进口量变化的关键在于原料的“此升彼降”。2023年，国内棕榈硬脂累计进口130.5万吨，同比下降15.1%，较2021年下降24.33%；氢化油累计进口80.55万吨，同比增长45.77%，较2021年增长204.08%。由于棕榈硬脂、氢化油及棕榈脂肪酸均可作为硬脂酸的原料，在印尼对棕榈油出口征收专项税后，棕榈硬脂作为初级原料有更高的关税额度。所以成本导向下，国内硬脂酸工厂更多地转向氢化油和脂肪酸等初加工级原料。另外产业链议价情况自下向上传导，国内贸易商进口棕榈硬脂的利润空间受到挤压，贸易积极性也明显下降。相较之下，成品硬脂酸的进口量更加平稳。2023年国内硬脂酸累计进口36.23万吨，同比小增1%。
粗甘油—甘油产业链
甘油产业链的主要亮点在于粗甘油进口量的稳步增长和2023年精甘油进口量的显著增长。2023年，粗甘油累计进口132.47万吨，同比增长7.33%；精甘油累计进口73.07万吨，同比增长48.36%。国内下游需求增加带动粗甘油和精甘油进口同步放量，其中粗甘油进口增长相对稳健，而精甘油2023年进口实现小爆发式增长，原因主要在于本年度外盘价格较低带动国内投机商增多，而外盘之所以低价又可追溯到印尼生柴政策升级后对粗甘油的副产量增加，国外存在卖压。
棕榈仁油—脂肪醇产业链
棕榈仁油产业链的进口特点为仁油、脂肪醇及高纯油酸进口量的同步上扬。2023年，棕榈仁油进口量同比增长41.59%至66.31万吨，脂肪醇进口量同比增长38.93%至65.04万吨。其中，原料产地出口平稳推动国内脂肪醇工厂计划外停车减少，行业开工提升对仁油的需求量增加，而下游表面活性剂内销及出口双增又给予脂肪醇需求有力提振，在此背景下仁油和脂肪醇进口同步增长。2023年，高纯油酸进口量同比增长29.63%至7.64万吨，但各月进口波动较大，特别是9-11月进口减少叠加期间国内有装置停车导致现货一度偏紧，四季度市场价格阶段性攀高。
最后深化至进口依存度方面，在原料棕榈油和棕榈仁油100%依赖进口的背景下，下游甘油、硬脂酸和脂肪醇也具有较高的对外依存度，进口依存度也在一定程度上影响着国内市场的定价话语权。其中，国内硬脂酸对外依存度一般在30%上下浮动，国内进口硬脂酸价格在参考外盘成本的基础上还必须参考国产现货市场。而甘油和脂肪醇对外依存度相对较高且近年来整体呈上升趋势，2023年甘油对外依存度达到52%，脂肪醇对外依存度达到59%，所以进口货源在国内市场定价机制中的分量也在提升。
后期来看，油脂化工各产业链国产和进口货源将继续在国内供过于求格局下竞争市场份额。其中，硬脂酸国内产能严重过剩，进口依存度仍受到抑制；2024年甘油国内产能存在增量，脂肪醇国内外产能均小幅增长，在2023年甘油和脂肪醇进口量已创新高的背景下，2024年进口量或难再度显著增长，进口依存度波动或也有限。
