【导语】节后归来，制冷剂行业开工陆续恢复，同时下游需求或陆续增量，在年度有限供应情况下，企业无明显让利出货意愿，节后国内市场价格或延续偏强上行。
节后首日，制冷剂报盘持续上行。据卓创资讯数据显示，2月18日制冷剂多产品内贸报盘价格持续上行，多产品价格再刷年内新高。其中制冷剂R32高价报盘至25000元/吨，较节前上涨16.28%，涨幅明显。目前制冷剂R32主要消费群体仍集中在终端空调企业，但空调企业多执行月度或季度长约订单，期内价格正常执行，同时贸易流通市场节后归来，市场仍处陆续恢复阶段，首日暂无高价成交听闻，但随着各家挺价意愿的逐步释放，市场商谈重心或持续上移。
春节假期，制冷剂行业开工负荷低位。春节期间，部分制冷剂装置维持按需生产节奏，部分装置停车，企业多根据自身年度生产配额灵活调整装置运行情况，无明显的生产压力。根据2024年度生产配额情况来看，年内HFCs多产品产能利用率仍维持较低水平。以制冷剂R32为例，产能利用率超八成的装置仅有乳源东阳光氟、江苏三美、淄博飞源三家，其余装置产能利用率多在6成附近，制冷剂R32行业（有生产配额的装置）平均产能利用率在68%，其余产品R134a、R125等其行业产能利用率在68%、64%附近。因此，春节假期期间除三美各基地依据惯例停车休假外，其余内蒙永和、江苏梅兰等R134a装置因年度生产配额有限，假期期间延续停车状态，二月末三月初存开车预期。
节后，行业供应量陆续提升。根据往年惯例，春节假期期间行业开工多处年度低位，节后归来，随着行业的复工复产，各装置陆续提荷，多产品行业供应量增加。据卓创资讯获悉，节后除三美各基地装置陆续开车提荷外，东阳光氟、淄博飞源以及内蒙永和等各装置均存开车预期，行业供应量将稳步提升。虽行业供应量稳步提升，但年度有限供应下，企业无明显的让利出货意愿，反而从主流大厂月度定价情况来看，多产品价格商谈重心持续上移。
终端及贸易市场需求均存增量预期
终端空调生产旺季，需求支撑偏强：从近五年国家统计局公布我国家用空调月度产量变化情况来看，我国家用空调生产旺季多集中在上半年，上半年总产量占年度产量的5.5成附近。春节假期后归来，随着终端空调企业的复工复产，对应制冷剂的需求量亦存增量预期，对应制冷剂市场利好支撑增强；
贸易流通市场需求或窄幅释放：春节假期受物流运输等多方面因素影响，业者多离市，市场交投氛围偏弱，而随着节后归来，内贸市场或存部分备货需求释放，业者拿货积极性或提升。但与往年不同的是，进入2024年受HFCs配额政策影响，年初价格延续高位上行，前期业者多有一定库存储备，因而节后在终端需求释放有限情况下，业者补库需求释放或有限。根据近两年外贸市场月度出口情况来看，2~3月份外贸需求量或稳中有升，在年度有限供应情况下，外贸市场需求的增加，或阶段性对国内市场供应量有一定影响。
节后制冷剂市场易涨难跌
综合基本面情况来看，年度有限供应仍是支撑近期价格偏强的关键因素，同时在需求存增量预期下，基本面利好支撑偏强，制冷剂多产品价格仍易涨难跌。以制冷剂R410a为例，在混配原料R125、R32价格偏强运行预期下，对应制冷剂R410a成本支撑增强，市场商谈重心持续上行，预计2月份国内市场价格运行区间在33000-35000元/吨附近。