【导语】2023年，受行业价值链传导顺畅性增加影响，中国醋酸乙酯供应量继续增加。2024年，受行业一体化发展程度提升，以及企业竞争压力增加影响，仍有部分企业新增装置以提升竞争力的意愿，预计产能仍有增加。但基于当前行业供需矛盾不减，下游需求并无新兴亮点出现，故预计产量增速不及产能增速。
醋酸乙酯作为一种快干性的可替代性溶剂，具有优异的溶解能力，是极好的工业溶剂，下游需求广泛，主要应用于油墨、胶粘剂等生产，终端涵盖印刷、包装等各行业。作为多数冰醋酸企业的配套下游，以及酒精的最大化工下游，醋酸乙酯受原料指引性较强。而醋酸乙酯生产工艺简单，开停工费用基本可以忽略不计，故在一定程度上醋酸乙酯生产受利润以及需求影响较大。2023年，原料市场供需矛盾增加，价格低位，使得醋酸乙酯行业价值链传导顺畅性增加，带动醋酸乙酯供应量增加。
近五年产能增速缓慢
从产品生命周期角度看，当前醋酸乙酯处于成熟期，产能过剩较为严重，新进入者有限，近年产能增速缓慢。近5年中国醋酸乙酯产能复合增长率在1.8%。2023年中国醋酸乙酯产能为355万吨，较2022年减少4.1%。从产能绝对值变化看，广西金源以及广西新天德，为增加企业效益，立足于产业链横向发展，将闲置的醋酸乙酯产能改造成为其他醋酸酯产品，产能分别减少5万吨/年与10万吨/年。
依托原材料，行业产能集中度高
国内的大部分醋酸乙酯企业多是基于消耗自身原材料所建的配套装置，生产企业一直相对较少，装置大小差异化明显。近几年，随着行业竞争程度愈加激烈，产能朝着大型化、集约化发展的趋势增加。目前国内醋酸乙酯规模在年产能5万吨以上的共有16家在产企业，其中年产能在20万吨及以上的有9家，产能主要集中在华东、华北、华中和华南地区。与2022年相比，2023年华南地区受广西新天德以及广西金源装置产能改造成为其他醋酸酯产品，区域年产能自65万吨下降至50万吨外，其他地区产能无变化。
近五年产量连续增长
在过去的五年里，中国醋酸乙酯产量连续增长，复合增长率为4.1%。作为多数冰醋酸企业的配套下游，以及酒精的最大化工下游，醋酸乙酯受原料指引性较强。而醋酸乙酯生产工艺简单，开停工费用基本可以忽略不计，醋酸乙酯装置可根据利润以及需求灵活调整负荷。2023年，原料市场供需矛盾增加，价格低位，使得醋酸乙酯行业价值链传导顺畅性增加，提高了在相关溶剂中的竞争力，使得下游行业的接受度提高，进而推动了产量的增加。另一方面，在国家对经济的各种促进发展政策的推动下，终端需求在下半年也呈现出一定的复苏迹象，也刺激了工厂开工负荷的提升。据卓创资讯统计，2023年，中国醋酸乙酯总产量大约为206.8万吨，相较2022年增加12.8万吨，增幅约为6.6%；产能利用率为58.3%，相较2022年提升5.8个百分点。
从分月产量来看，2023年仅4个月份醋酸乙酯产量低于2022平均月产量，其余月份均高于去年月产量均值。其中产量最低点出现在1月份，产量大约为13.7万吨，主要因该阶段正值春节假期，部分装置减产或停车，使得产量减少明显。产量高点出现在12月份，产量约为20.4万吨，主要因该阶段国内外需求表现尚可，刺激产量的提升，另一方面，部分工厂出于要完成年内生产任务，年后期装置负荷提升。
进口量对国内供应几无影响
中国作为全球醋酸乙酯产能最大的国家，处于供应链的最顶端，进口量极少。2023年，预计中国醋酸乙酯总进口量为500吨，较2022年减少811吨，占国内供应量的比重仅为0.02%，基本可以忽略不计。
预见2024：供应预计仍有提升的可能
当前尽管中国醋酸乙酯产能严重过剩，但随着行业一体化趋势的增加，以及企业竞争压力的增加，目前仍有部分上游企业以及现有企业有新增装置以提升竞争力的意愿。据了解，瑞柏集团充分利用龙宇煤化工基础化工原料和富余蒸汽、氢气等资源，在河南永城地区新建年产25万吨醋酸乙酯-无水酒精一体化装置计划于2024年一季度投产，湖南昌德新材料年产10万吨的醋酸乙酯装置也有投产计划。预计2024年中国醋酸乙酯新增产能在35万吨左右，较2023年上涨9.8%。但基于当前行业供需矛盾不减，下游需求并无新兴亮点出现，故预计产量增速不及产能增速，大约在205万吨，较2023年预测值增长1%左右。