【导语】二季度国内丙烯供应较为充裕，生产企业库存持续承压，对丙烯价格构成的下行压力较大。未来伴随装置停工数量增多，供应面压力有待继续缓解，市场价格或存小幅回升可能。
节后山东丙烯市场价格涨后回落，市场虽存部分利多消息提振，但供应面整体表现充裕，生产企业面临一定出货压力，下游工厂观望情绪逐渐加重，对丙烯价格追高意愿有限，导致丙烯价格上探动力不足，临近周末下行调整。截至5月9日，山东丙烯市场主流成交6490-6530元/吨，较5月7日高点下跌1.36%。
市场供应充裕，生产企业库存承压
进入二季度后，虽然国内丙烯装置进入集中检修期，国内丙烯装置停工数量增加，但多为上下游一体化装置同步检修，对市场供应支撑有限。中美互加关税影响虽导致PDH行业开工趋势下降，但整体影响暂时依旧有限，国内丙烯供应整体表现较为充裕。五一节前下游工厂备货力度不足，生产企业出货持续不见好转，企业库存压力未得到明显缓解。节中受区外货源流入减少及部分装置检修或降负影响，对市场供应存有一定提振，生产企业报盘顺势探涨，但整体成交改善不大。伴随下游工厂追高意愿减弱，丙烯生产企业出货压力上升，丙烯价上行空间有限，临近周末，生产企业让利排库意愿提升，丙烯价格重心回调。
主要衍生品利润欠佳，需求持续偏弱
丙烯衍生品利润状况欠佳，对丙烯需求持续偏弱。从近期丙烯衍生品利润来看，主力下游聚丙烯价格处于成本线附近博弈，成本压力相对可控。环氧丙烷亏损严重，对丙烯价格接受能力不足。丁辛醇虽然盈利，但利润空间持续压缩并接近成本线。丙烯腈行业亏损同样较为明显。五一节后，丙烯衍生品利润较节前进一步下滑，主力下游聚丙烯利润空间压缩，制约丙烯上行空间。虽然丙烯价格低位，但下游工厂对丙烯价格接受能力依然有限，丙烯需求表现持续偏弱，难对丙烯价格形成支撑。
供应压力有待继续缓解，丙烯价格存小幅回升可能
后市来看，计划内检修装置数量依然偏多，且伴随PDH企业丙烷库存消耗，PDH行业开工负荷率存持续下降可能，国内丙烯供应压力有待继续缓解，对丙烯价格支撑或逐步增强。但丙烯衍生品利润状况欠佳，丙烯需求整体偏弱，仍制约丙烯价格上行空间。未来市场利多消息主导下，丙烯价格存回升可能，但空间预计有限。