导语】进入3月份，己内酰胺延续2月末下跌行情，截至3月12日，华东己内酰胺市场价格参考10200-10300元/吨，刷新历史五年低位。短期来看，己内酰胺工厂虽有减产计划，但下游PA6库存高位，且终端市场需求仍未有起色，加之成本支撑继续减弱，上下游均无利好，预计短期内己内酰胺市场仍存下行空间，或逐渐向10000元/吨大关靠拢。
成本及需求双重利空，己内酰胺价格下跌
进入3月份，己内酰胺成本支撑减弱，且幅度逐渐扩大；下游需求减少，PA6产销不旺，库存水平攀升至高位，价格竞争激烈，对于原料己内酰胺采买谨慎且不多，上下游双重利空，使得己内酰胺价格快速下跌。从成本端来看，进入3月份以来，中石化纯苯价格共计下调500元/吨至7050元/吨，但华东现货纯苯价格依然跌破7000元/吨大关，己内酰胺成本支撑作用持续减弱。
从需求面来看，下游PA6生产企业库存高位，而终端市场需求仍未有起色，厂家出货难度较大，部分厂家存有减产计划，从而对原料己内酰胺需求减少，利空己内酰胺。成本支撑减弱，叠加下游需求减少，上下游带来的双重利空影响，使得己内酰胺市场价格下跌。
己内酰胺开工虽下滑，但仍难以支撑价格止跌企稳
春节前后，己内酰胺行业开工始终维持在94%高位，行业供应相对充足，伴随着出货阻力的增加和价格的回落，部分企业开工积极性回落，由于部分己内酰胺厂家减产、降负荷运行，截至3月12日，己内酰胺行业开工水平下滑3个百分点至91%附近，供应量减少，但仍处高位，因此己内酰胺价格并未出现明显的止跌趋势。
后市展望：预计3月己内酰胺市场价格或继续探底。
成本、需求仍将继续回落，利空己内酰胺价格
由于纯苯下游各环节亏损压力较大，且下游3-4月检修增多，3-4月去库难度再度加大；加之亚美套利迟迟未能开启，进口量居高不下，行情易跌难涨，随着纯苯价格进一步下跌，对己内酰胺成本支撑作用将进一步减弱。虽然多数厂家存在亏损压力，但下游市场需求跟进不足，且库存维持13天附近的高位下，PA6价格亦逐步下跌，高库存下不乏有厂家存减产、降负荷计划，现阶段行业开工水平已逐步降至80%附近，且后期浙江方圆等企业仍有检修计划，行业开工水平将进一步回落，因此对己内酰胺需求存减少预期，上下游双重利空，预计3月下旬己内酰胺价格恐将承压下行。
检修增加预期，或助力跌势放缓
据了解，3月末至4月份部分己内酰胺厂家存有检修计划，主要涉及到山东地区约50万吨、河南地区约20万吨，以及其他地区涉及到的部分产能，预计未来约70-80万吨检修或减产产能，行业开工或降至85%附近。检修集中释放后，供应量将明显减少，或能一定程度减缓己内酰胺下跌节奏。
综合来看，成本面支撑作用仍会减弱，下游市场延续弱势，上下游无利好，3月下旬己内酰胺或仍会保持回落趋势，价格逐渐向10000元/吨大关靠拢，而后伴随着检修逐步落地，己内酰胺价格跌幅或有所放缓。