【导语】2025年春节后，中国醋酸乙酯市场受供需面以及成本面影响价格先跌后涨，总体波动有限。未来短期内，市场或将维持盘整态势，但进入3月中旬后，受成本及供需变化影响，醋酸乙酯价格有望迎来小幅上涨空间。
春节后开工至今, 中国醋酸乙酯市场呈现“先跌后涨、整体趋稳”的价格走势。截至2月20日收盘,江苏地区市场均价为5225元/吨,较春节前上涨50元/吨。这一现象是供需阶段性调整与成本面支撑共同作用的结果。本文将从?供应端、需求端、成本端?三个维度，结合行业动态与市场逻辑，解析价格波动背后的驱动因素。
1.供应面分析：上下游复工节奏主导
醋酸乙酯下游多是终端行业，春节期间有停车放假的传统，部分醋酸乙酯生产工厂亦随之停车或减产。由下图可以看出，今年春节期间，行业开工负荷率回落至44.7%左右，但假期过后，醋酸乙酯生产企业复工速度较快，行业开工负荷率目前回升至57%左右，节后短期内社会库存有所积累。但基于部分主力工厂为应对春节期间的库存积累情况，春节前夕提前让利接单，故库存总体积累量有限，不足以造成价格的大幅下滑。后期，随着江苏主力工厂出口订单集中执行，以及下游陆续复工，市场价格得以小幅反弹。
2. 需求面分析：下游产业恢复节奏分化
涂料、油墨等主要下游行业（占醋酸乙酯消费量60%以上）开工恢复缓慢，部分中小企业元宵节后才逐步复产，且节前部分下游已完成原料囤积，节后采购以刚需小单为主，市场交投清淡。因此，春节假期结束伊始醋酸乙酯价格承压。而后，随着国内需求逐步恢复，以及东南亚地区需求复苏，出口订单陆续交付，国内供应压力减弱。
3. 成本波动对醋酸乙酯影响有限。
春节过后，冰醋酸价格受供需因素影响，先跌后涨。截至2月20日，华东地区冰醋酸价格为2955元/吨，与春节前相比仅上涨25元/吨。同期，酒精价格经过盘整后小幅上升，截至2月20日，苏北地区酒精价格为5125元/吨，也仅上涨25元/吨。作为成本主导型产品，原材料价格的微小波动对醋酸乙酯的引导作用有限，因此，这也客观上促进了醋酸乙酯价格的相对稳定。
综上所述，春节后醋酸乙酯市场的走势展现了其典型的“短期供需博弈”特征。展望未来，短期内市场或将难以获得明确的指引，价格可能继续保持盘整。进入3月中旬，从成本端来看，尽管醋酸市场存在装置重启与检修并存的情况，价格涨幅有限；但酒精市场有向好预期，将对醋酸乙酯的成本形成一定支撑。而在供需端，山东鲁南地区主要工厂检修计划的实施可能会导致短期内供应减少，从而对价格带来一定的支撑作用，价格或有小幅推涨的可能；然而，从长远看，其他装置有可能提高负荷，以弥补检修造成的供应缺口，导致供需关系再度趋于宽松，价格将继续转为盘整为主。