【导语】2024年，中国醋酸乙酯供应量显著增加，主要受到新增装置投产、行业技术革新以及原材料成本降低等因素的推动。展望2025年，预计新增产能将继续释放。然而，鉴于当前行业供需矛盾未见缓解且下游需求缺乏显著增长点，产量增幅或将不及产能增幅。
醋酸乙酯是一种具备快干特性的可替代性溶剂，以其卓越的溶解性能在工业应用中占据重要地位。广泛应用于油墨、胶粘剂等行业，最终应用于印刷、包装等各类终端市场。作为多数冰醋酸企业的配套下游，以及乙醇的最大化工下游，醋酸乙酯受原料指引性较强。2025年，行业技术发展有新的突破，产能新增明显，原材料市场受供需影响价格下滑，醋酸乙酯行业价值链传导顺畅度提升，醋酸乙酯产量总体同步增加。
2024年产能增速显著提升
从产品生命周期来看，醋酸乙酯目前处于成熟阶段，产能过剩问题较为严重，新进入者数量有限，近年来产能增速较为缓慢。过去五年，中国醋酸乙酯产能的复合增长率为2.4%。然而，2024年，部分企业通过扩大产能以规模效应提升竞争力，同时，随着技术进步，一些企业凭借成本优势进入市场，使得醋酸乙酯产能明显增加。
卓创资讯统计显示，中国醋酸乙酯产能为430万吨，较2023年增加21.1%。具体来看，河南瑞柏依托永城煤化基地，新增50万吨/年产能，湖南昌德借助巴陵石化副产酒精的优势新建10万吨/年醋酸乙酯装置，中溶科技旧有装置复产，新增10万吨/年，广西新天德将5万吨/年的醋酸正丙酯装置再度改造为醋酸乙酯装置。以上项目共同推动了醋酸乙酯产能的显著增长。
产能集中度下降，华中地区产能新增明显
醋酸乙酯属于资源密集型和市场密集型行业，国内大部分醋酸乙酯企业基于自身原材料配套建设装置，生产企业相对较少，装置规模差异明显。2024年，随着行业竞争加剧，产能呈现出大型化和分散化发展的趋势。目前，国内年产能在5万吨以上的醋酸乙酯在产企业共有18家，其中年产能在20万吨及以上的有10家。产能主要集中在华东、华北、华中和华南地区。
与2023年相比，华中地区因河南瑞柏和湖南昌德的新建装置投产，产能显著提升至131万吨/年；华北和华南地区的产能也有所增加，而其他地区的产能无明显变化。
产量同步提升，产能利用率下降
2024年，醋酸乙酯新增产能释放，带动产量同步增加。在此期间，原材料价格低位及行业生产技术革新导致生产成本下降，市场竞争加剧，产品价格也处于近年低点，从而提升了其在相关溶剂中的竞争力。下游行业接受度提高，进一步促进了产量增长。据卓创资讯统计，中国醋酸乙酯2024年产量预计为240.7万吨，同比增长约33.9万吨。尽管产量增幅明显，但由于新增产能主要集中在二、三季度逐步释放，导致全年产能利用率预计为56%，相比2023年下降了2.3个百分点。
从分月产量来看，仅2月份醋酸乙酯产量低于2023平均月产量，其余月份均高于去年月产量均值。其中产量最低点出现在2月份，产量大约为15.2万吨，主要因该阶段正值春节假期，部分装置减产或停车，使得产量减少明显。产量高点出现在8月份，产量约为22.2万吨，主要因该阶段河南瑞柏新装置投产，叠加临近金九银十，市场需求好转，工厂开工较足。
进口量处于常规水平，对国内供应几无影响
中国作为全球醋酸乙酯产能最大的国家，处于供应链的最顶端，进口量极少。20243年，预计中国醋酸乙酯总进口量为500吨，较2023年增加34吨，占国内供应量的比重仅为0.02%，基本可以忽略不计。
预见2025：供应预计仍有提升的可能
综合来看，未来国内醋酸乙酯供应能力仍将保持增长状态。2025年新增产能在48万吨左右，增幅约为11.2%。然而，考虑到当前行业供需矛盾依旧存在且下游需求缺乏新的增长点，预计产量增速将不及产能增速，产量预计在250万吨左右，较2024年预测值增长约4%。
进口方面，作为全球醋酸乙酯产能最大的国家，中国2024年的进口量仍将保持低位，相比国内供应量基本可以忽略不计。
从区域分布来看，未来新增产能主要集中在华中和西部地区。例如，睿源公司计划于2025年初在西北宁夏启动一个20万吨的新装置；谦信集团的荆门项目亦将在2025年中旬投产18万吨的工业级和10万吨的电子级产品。这些新项目的启动将使得中西部地区继续成为产量增量的核心区域，进一步重塑产业格局。