关键词：非离子表活、AEO-9、脂肪醇、环氧乙烷、下跌
【导语】12月中旬，表面活性剂AEO-9开启下跌通道，其中，成本及需求是影响市场的主要因素。原料脂肪醇价格下跌，且下游需求偏淡，因此，表活价格逐步下行。后续来看，表面活性剂市场利好有限，预计稳中偏弱运行。
12月中旬，非离子表面活性剂市场逐步下行，主要受成本及需求面拖累。截至12月20日，华东市场AEO-9收盘参考13000-13200元/吨附近，较12月初跌350元/吨，跌幅2.6%；华南市场AEO-9收盘参考13400-13500元/吨附近，较12月初跌250元/吨，跌幅2.5%。具体来看，成本方面，原料环氧乙烷守稳运行，脂肪醇价格下行，成本面拖累表活市场；需求方面，下游需求偏淡，新单有限；供应方面，卖方供应压力不大，出货节奏一般。
成本支撑趋弱 带动市场价格下行
12月中旬，表面活性剂主要原料脂肪醇略有下行，环氧乙烷继续守稳，实交波动不大，受脂肪醇价格下跌及需求偏淡影响，表活市场逐步下行。
具体来看，环氧乙烷方面，进入12月，环氧乙烷价格仍继续守稳，原料乙烯价格偏强运行，环氧乙烷成本支撑偏强，盛虹炼化装置重启，同时部分装置负荷波动，整体供应环比增加有限，下游刚需稳定跟进，对环氧乙烷价格有一定支撑。综上，环氧乙烷市场价格延续稳态。截至12月20日，华东市场环氧乙烷商谈参考7000元/吨，较12月初持平。
脂肪醇方面，12月中旬，中碳醇市场弱势整理。原料棕榈油及棕榈仁油市场回落整理，部分脂肪醇厂商挺价心态松动，报盘重心下移刺激出货。脂肪醇下游需求不温不火，部分下游厂商因原料价格回落，谨慎观望，暂不跟进，部分厂商刚需跟进，意向接货价格不高，商谈重心下移。截至12月20日，华东市场主流意向成交价格在21800-22000元/吨，较12月初跌200元/吨。整体来看，表面活性剂市场受脂肪醇市场趋弱整理影响，价格逐步下探。
需求偏淡进一步拖累市场
12月中旬，非离子表面活性剂市场整体供应压力不大。表活工厂开工较前期略有提升，市场供应紧张的局面有一定缓解，但部分主力工厂，仍以交付前期订单为主，可流通现货不多；不过对于贸易商而言，前期仍有一些备货库存，因此，在市场下行阶段，个别贸易商出让商谈空间，以促进出货，整体来看，市场供应压力不大，需求趋弱下，供需面矛盾并不明显，基本维持产销平衡。
从需求面来看，12月，市场需求依然平淡，新单有限，刚需跟进为主，下游消耗库存，业者观望情绪浓厚，采购消极，截至2024年11月，合成洗涤剂产量累计达到1037.6万吨，较2023年同期增加2.6%。出口量亦呈现增长趋势。具体来看，进入12月后，下游一直未有明显恢复，季节性备货趋势并不明显，下游倾向刚需交投，特别是市场处于下跌通道，业者买货更加谨慎。
需求预计无明显好转迹象价格稳中偏弱运行
后续来看，原料脂肪醇价格有趋弱整理的可能，环氧乙烷供应增量有限，预计继续守稳；而后市需求增量有限，成本及需求拖累下，AEO-9不排除偏弱运行的可能。
具体来看，下周脂肪醇市场预计稳中偏弱运行。原料棕榈油及棕榈仁油市场偏弱震荡，成本面对脂肪醇支撑趋弱。同时，脂肪醇下游需求偏淡，厂商刚需跟进为主，高价接货积极性亦不高，商谈价格重心或仍存下移可能。但棕榈仁油价格水平依然偏高，脂肪醇回落幅度或有限。
环氧乙烷方面，下周环氧乙烷价格将延续稳态。下周福建联合、武汉石化装置重启，但开工负荷或提升缓慢，预计供应增量有限，主力下游单体工厂维持刚需，表活及乙醇胺按需跟进，短期刚性需求尚能维持，乙烯价格偏弱整理，但对环氧乙烷成本支撑仍较强。因此综上分析，预计下周环氧乙烷价格将延续稳态。
供需方面，供应方面，预计下周AEO-9供应尚可，工厂预计交付前期订单为主，但脂肪醇偏弱运行下，卖方报盘不排除下行的可能；需求方面，下游需求预计无明显好转，积极性难有提振，下游工厂多消耗库存，预计下周新单多为刚需临时补库，需求面对市场仍有拖累。