[导语] 10月，棕榈油市场在产地供需偏紧提供有力支撑的基础上，对外部市场和政策预期的利多提振反应更足，月内市场价格两轮超预期上涨。原料高价导致国内硬脂酸和月桂酸的成本压力增加，供应预期也有收紧，市场有力跟涨。11月，市场缺乏明显利空，脂肪酸市场预计延续强势。
原料：供需偏紧支撑，利多连连提振
10月，棕榈油市场在外部市场提振、产地基本面支撑、产地政策消息发酵的利多因素影响下连连走强。月初国庆节期间，中东局势升级提振原油市场，棕榈油市场跟随上涨。此轮涨势超预期且突破关键位置，之后配合MPOB报告显示的马来棕榈油9月减产、库存增幅不及预期，市场涨后站稳脚跟。下旬，印尼B40/50消息再度发酵，印尼有意增加棕榈油出口限制量，市场再度攀升。由于产地供需偏紧，市场每逢利多必涨，利多消化后也难跌。截至10月30日，CFR中国工棕价格参考1155美元/吨，较9月底上涨55美元/吨，涨幅5%；CFR中国棕榈仁油价格参考1755美元/吨，较9月底上涨100美元/吨，涨幅约6%。
硬脂酸：原料提振，两轮上涨
本月，原料棕榈油市场震荡上涨，月初和月末涨幅明显，对硬脂酸市场构成两轮成本提振。月初国庆节期间，棕榈油外盘跟随原油显著走高，节后归来，国内硬脂酸市场基于前期理论亏损较多和原料高价影响后期供应的预期进行调涨，市场价格涨幅较大，下游追涨择低采购，市场成交放量明显。之后原料止涨震荡，硬脂酸市场交付订单为主。月尾，棕榈油市场受印尼B40消息影响涨势再起，硬脂酸市场再度跟涨，恰逢部分下游补货期临近，成交再度放量。截至10月30日，华东国产一级硬脂酸市场收盘价格在10200-10300元/吨，较9月底上涨900元/吨，涨幅约10%。
月桂酸：供需两淡，有价无市
10月，国内月桂酸市场紧张态势延续，所以市场对于原料价格上涨的反应也有所放大。在月初和月尾原料两轮明显涨势的刺激下，国内月桂酸商家也两度出现单日报盘调涨500元/吨的涨幅。但市场涨至高位后，市场玩家的状态也有所分化。对卖方来说，商家普遍存在挺价惜售心态，但高价成交乏力也导致部分商家心态纠结反复；对买方来说，部分下游非刚需多转向替代或选择等待，买方已基本锁定至刚需盘，但刚需方面对高价也较为谨慎犹豫。所以市场基本达成供需两淡的有价无市状态。截至10月30日，华东进口月桂酸市场主流商谈在16200-16500元/吨，较9月底上涨1700元/吨，涨幅约12%。
后市：宏观事件密集来袭，基本面关注棕榈油供需拐点
后期来看，11月初国内外宏观事件密集来袭，中国11月4-8日会议后的财政政策、5日美国总统选举及6-7日美联储议息会议预计都将让市场产生宏观面震荡，总体气氛或偏利多。原料端来看，高频数据显示马棕10月出口持续向好，10月累库预期偏弱，月初市场价格或维持坚挺。下旬需关注印度排灯节结束后的买货意愿如何，印尼增产程度如何，以及是否会导致产地产生阶段性出货压力从而撬动产地挺价意愿。但由于产地进入传统减产期、以及印尼B40实施托底，预计原料价格回调的下方空间有限。而且脂肪酸市场在当前供应偏紧的态势下，原料短时下跌对硬脂酸、月桂酸市场的传导或也非常有限。
