【导语】2024年9月硫酸产业链价格整体偏弱，除原料硫磺，其余产品均现下行。后期来看，多地硫酸或逐步呈现供大于求格局，加之成本端支撑减弱，市场价格或偏弱运行为主，局部受装置检修期较长影响，价格或仍有一定支撑。
9月硫酸产业链价格整体偏弱，除原料硫磺，其余产品均现下行
9月国内硫酸市场价格受需求支撑不足影响，价格偏弱运行。据卓创资讯统计，9月国内98%硫酸月均价为435.44元/吨，环比下跌9.31%。从磷硫产业链价格表现来看，9月硫酸价格跌势最为明显，其次为下游磷酸一铵，9月环比下跌5.81%，而原料硫磺受库存压力可控支撑，价格表现相对坚挺，9月环比上涨3.14%。
从原料环节来看，9月硫磺需求支撑欠佳，市场涨势放缓。月初西南等主营单位仍有上涨，但华东及北方市场受硫酸等下游需求转弱因素影响，价格出现回调。本月主要下游中，磷酸一铵开工连续下滑，磷酸二铵及硫磺酸装置相对稳定，需求面支撑不佳。因此即使主营库压可控，价格也逐渐出现松动。
从主力下游环节来看，9月磷酸一铵市场成交清淡，下游复合肥企业秋季销售延迟，货源下沉缓慢，复合肥开工不断下降，对磷酸一铵需求支撑减弱。磷酸一铵企业由于流向减少，且库存压力不断增加，中旬部分工厂开始压负荷减量生产，减少市场供应，而贸易商变现心态加重低价出货，导致市场价格不断下跌，下游观望为主。9月国内二铵市场为秋季备肥关键期，但市场旺季不旺，未出现集中采购的情况。原因在于尿素、复合肥、钾肥等同质化产品不断下滑，市场心态不稳，虽磷酸二铵价格未出现明显上涨及下跌，但基层存在悲观心态，采购积极性不高，观望气氛较重，另外磷酸二铵与复合肥价差不断扩大，且粮食价格较低，收益下降，也是采购放缓，货源下沉缓慢的主要原因。目前生产企业开工稳定，贸易商供应相对充足，整体价格波动有限。
产业链开工表现不一，硫酸及下游一铵产品开工下行
从产业链开工情况来看，9月硫酸及下游产业链开工表现不一。其中硫酸受部分酸企新增检修影响，开工环比小幅下降。下游环节中，化肥领域磷酸一铵开工回落明显，磷酸二铵表现尚可，整体来看对硫酸需求支撑不足。
据卓创资讯数据统计，2024年9月硫酸工厂平均开工负荷为67.41%，环比下降0.29个百分点。磷酸一铵9月份一铵平均开工负荷为48.13%，环比下降7.01个百分点。磷酸二铵9月平均开工负荷为62.55%，环比提升3.20个百分点。
从后期市场价格走势来看，多地硫酸或逐步呈现供大于求格局，加之成本端支撑减弱，市场价格或偏弱运行为主，局部受装置检修期较长影响，价格或仍有一定支撑。
供应方面：各区域表现不一，整体供应预期增加。10-12月，国内仍有部分装置存检修计划，主要集中在山东、华东、华中市场，同时西南、华南、西北新投产装置或陆续释放产能，整体供应预期增加。
需求方面：主力下游磷肥需求或下降。从一铵市场来看，10月份秋季用肥基本结束，需求将继续降低，价格维持整理，销售进入空档期。从二铵市场来看，10月上旬秋季备货扫尾，市场价格或出现松动，部分贸易商急于处理库存或低价抛货，中下旬秋季用肥结束后市场进入短期空档期。
成本方面：10月硫磺市场价格或弱势运行。主要原因：供应方面，前期部分检修装置或有恢复，但目前来看装置体量有限，10月在假期及部分新增检修影响下，产量或小幅下滑；进口方面，由于目前国内港口价格较低，外盘价格仍小涨，或影响贸易商操作，进口量不排除减少可能。需求方面，秋季备肥结束后，磷肥刚需或转弱，而硫磺酸暂无检修计划，整体需求或稳中有降。综合来看，节后不排除有下游补货支撑，但中下旬若刚需欠佳，价格或仍低位盘整。