烯烃行研课题组 薛群、刘舜心
关键词：丙烯、丙烯衍生品、进口、出口、替代消费
说明：1）本文丙烯及衍生品为丙烯、PP、PO、正丁醇、辛醇、异丁醇、丙烯腈、丙烯酸、丙酮、ECH、异丙醇；2）本文“衍生品进口替代消费量”，指基于丙烯衍生品进口量按照单耗折算得出的当量丙烯量；本文中“衍生品出口消费贡献量”，指基于丙烯衍生品出口量按照单耗折算得出的当量丙烯量。3）本文中分析均基于1）、2）数据统计结果展开讨论，仅作为参考。
【导语】近年来，中国丙烯及衍生品供应能力不断提升，进口规模呈现趋势性下降，出口规模呈现趋势性增长。其中衍生品进口替代消费量仍占据一定规模，约占国内丙烯消费总量的11%。随着下游出口规模的增长，衍生品出口消费贡献量相应增长。未来在中国丙烯及衍生品供应规模的提升及东南亚地区需求增长预期的带动下，出口规模仍有扩张空间。
2024年1-5月，中国丙烯及衍生品进出口延续了近五年来的波动趋势，进口量同比下降，出口量同比增长。一方面是由于中国原料多元化、产品精细化发展，装置投产周期效应释放，供应能力不断提升；与此同时，东南亚地区基础石油化工薄弱，尤其以越南较为显著，加之东南亚地区新兴经济发展，对化工原料需求增长。
丙烯及衍生品进口量呈现趋势性下降
近年来，丙烯及大部分衍生品进口量呈现趋势性下降。根据中华人民共和国海关总署数据，2019年丙烯及衍生品累计进口量约1050万吨，至2023年进口规模降至810万吨附近，2019-2023年年复合下降率6.2%，2021-2023年年复合下降率5.5%。
从各产品来看，2019-2023年丙烯及PP、PO等大部分产品进口量呈现趋势性下降，仅正丁醇、辛醇、异丁醇、异丙醇等产品出现了阶段性进口增量。近年来国内石油化工生产能力不断提升，同时丙烯工艺路线多元化加快了丙烯产能扩张，与此同时下游产品配套逐步完善，是进口规模下降的主要原因。卓创资讯统计数据，截至2023年中国丙烯产能规模超过了6300万吨，较2019年增加2400余万吨。
从进口产品结构来看，PP进口规模最高，占据丙烯及衍生品进口总量的五成左右，2023年，PP进口量约412万吨，占丙烯及衍生品进口总量51%附近。
需要指出的是，正丁醇、辛醇、异丁醇、异丙醇、丙烯酸在近五年中进口量有阶段性增长。2019-2023年，辛醇、异丁醇、异丙醇进口量年复合增长率分别为12.0%、6.4%、8.1%；2021-2023年，正丁醇、辛醇、丙烯酸进口量年复合增长率为20.1%、16.4%、1.1%。从2019-2023年的连续数据来看，辛醇进口量的变化较为明显，截至2023年，辛醇进口量约31万吨，较2019年增长57.2%。这主要是由于国内辛醇供需存在一定程度的失衡，卓创资讯数据，2019-2023年，辛醇国内消费量逐年增长，而产能增速缓慢，辛醇产能利用率在85%以上运行，进而需要通过进口补充。
2024年1-5月丙烯及衍生品进口量延续了近五年的波动趋势，大部分产品进口量下降。根据海关数据，2024年1-5月丙烯及衍生品进口量约280万吨，同比下降14.9%。而辛醇在本阶段依然保持了较高的进口增速，2024年1-5月辛醇累计进口量同比增长31.4%。未来三年内，随着国内新增辛醇产能投产，进口依赖有望减弱。
丙烯及衍生品出口规模震荡增长
近年来，丙烯及衍生品出口量震荡增长。根据海关数据，2019年丙烯及衍生品累计出口量约78万吨，至2023年出口量增长至188万吨，2019-2023年年复合增长率24.5%。
2019-2023年，除异丙醇以外，丙烯及衍生品出口量均呈现增长趋势，各产品出口量年复合增长率在3.8%至87.8%；其中丙酮变化最大达到87.8%。2023年，丙酮出口量约3万吨，规模相对较小；丙烯出口量约2.6万吨，年复合增长率22.4%；丙烯最大下游PP出口量约131万吨，2019-2023年年复合增长率34.1%。如前文所述，近年来中国丙烯及衍生品产能规模不断提升，促进了出口增加。
从出口产品结构来看，PP出口规模最高，占丙烯及衍生品出口总量的比例在五至六成，2023年聚丙烯出口量约131万吨，占出口总量的比例约70%。
需要指出的是，2021-2023年期间，丙烯及部分衍生品出口量出现了阶段性下降，主要是由于全球经济受到公共事件及高利率环境影响。根据资料显示，印度在2021年4月处于公共事件顶峰，医疗系统运作紧张，多地进入封停状态，制造业增长放缓，2021年6月1日印度国家银行将2021-2022财年的增长预估从10.4%下调至7.9%。对于越南来说，2021年虽然开始逐步放松限制，但其单日新增病例超过1.5万，尽管出口依然强劲，但内需显著下滑，实际GDP增长仅为5.22%远低于6.5%这一目标。2022年，虽然东南亚地区陆续开放，但“疤痕效应”仍存，内需受到制约。2022-2023年，美联储施行紧缩型货币政策，全球制造业投资面临逐渐抬高的利率环境，累计加息500BP，根据历史规律来看，加息周期的开启往往意味着泡沫破裂，经济衰退，市场普遍对经济前景保持相对悲观，全球经济活跃度受限。
2024年1-5月，丙烯及衍生品出口量延续了近年来的波动趋势，大部分产品出口量呈现增长趋势。根据海关数据，2024年1-5月丙烯及衍生品累计出口量约146万吨，同比增长80.5%。在本阶段，仅丙烯酸、丙酮累计出口量同比小幅下降，其中丙烯酸累计出口量约4万吨，同比下降25.7%，丙酮累计出口量约0.9万吨，同比下降37.1%。
出口贸易伙伴集中在越南、印度
丙烯及衍生品的出口贸易伙伴主要集中在越南、印度、韩国、印度尼西亚。2023年，丙烯及衍生品至越南的累计出口量占总量的11.2%，至印度的比例约9.2%，较2019年有所下降。2024年1-5月累计数据来看，印度、越南依旧位居出口贸易伙伴TOP2，其中至越南出口量占比达到13.1%，至印度出口量占比约11.1%。
近五年来，东南亚地区作为新兴经济体，电子产品、计算机等高端制品业不断发展，然而化工业基础薄弱，对海外化工品的需求量不断增加，成为了主要出口区域。
衍生品进口替代消费量仍具有一定规模
说明：本文“衍生品进口替代消费量”，指基于丙烯衍生品进口量按照单耗折算得出的当量丙烯量；本文中“衍生品出口消费贡献量”，指基于丙烯衍生品出口量按照单耗折算得出的当量丙烯量。
丙烯衍生品进出口规模的变动对国内丙烯生产及消费产生一定影响。我们分别计算对比了丙烯衍生品进口对丙烯的替代消费量以及丙烯衍生品出口对丙烯消费的贡献量。
通过数据看出，近年来衍生品进口替代消费量维持在相对较高的规模，其替代量远高于衍生品出口带来的丙烯消费贡献量。由此也可以看出，未来随着丙烯及衍生品供应能力的不断提升，以及出口增长预期下，丙烯消费仍有一定增长潜力。
计算数据显示，2019-2023年期间，衍生品进口替代消费量在500万-850万吨的区间波动，并呈现趋势性下降。2023年，进口替代消费量约539万吨，占国内丙烯消费量的11%附近，较2019年下降22.5%。同期，衍生品出口消费贡献量在60万-200万吨的区间波动，并呈现趋势性增长。2023年，出口消费贡献量约176万吨，占国内丙烯消费量的3.5%，较2019年增长155.8%。
未来丙烯及衍生品出口空间仍有望扩张
根据IMF经济展望，2024-2026年东南亚地区或保持显著的经济增长，尤其是印度和越南，年均GDP增产均超过6.5%。在全球贸易逆全球化和地缘政治风险加剧的背景下，东南亚地区经济外贸承压，多国政府开放外资政策，成为全球制造业转移的目的地，从近期的经济增长分项数据来看，印度的主要增长值来源于工业制造，越南的计算机、电子产品及零部件出口金额攀升，2024年1-5月，同比增长31.6%。出口和外资促进东南亚经济发展。然而当地上游化工基础薄弱，对于海外化工原料依赖度高，或为我国提供丙烯及下游原料出口空间。
同时，中国丙烯及衍生品供应能力的进一步提升有望继续促进出口增长。卓创资讯统计数据，2024年下半年预计仍有超过800万吨的新建丙烯产能释放，截至2024年底，中国丙烯产能有望突破7000万吨，预计较2019年增长78.3%。2024年下半年，丙烯衍生品累计新增产能预计在1000万吨附近，其中PP新建产能超400万吨。海外方面，越南作为丙烯及衍生品主要出口地区，未来1-2年内聚丙烯供应能力难有突破，而在需求增长背景下，进口规模有望进一步扩张。
总体来看，未来在中国石油化工新建产能不断释放以及海外需求增长预期下，中国丙烯及衍生品的出口空间有望进一步扩张，衍生品进口替代消费量预计延续下降，而衍生品出口消费贡献量会随着出口增长预期不断提升，并将进一步带动国内丙烯消费潜力释放。