【导语】2019-2022年中国MIBK的产能绝对值处于缓慢变动的过程，2023年由于最大产能李长荣装置关停，国内产能出现下降，市场集中度降低，各工厂产能分布比较均衡。然2024年国内新增规划产能21.5万吨，较2023年产能增长约187%，虽实际落地产能或不及预期，但可能会引导国内供需格局出现转变。
全球MIBK产能变动缓慢 国内市场影响力较大
近年来全球MIBK产能增速缓慢，近五年全球MIBK产能复合增长率在-1.79%。2019-2022年，全球产能基本维持在50万吨左右，并且变动量基本都来自中国；2023年全球MIBK产能为44.4万吨，较2022年减少6万吨，主要因为剔除荷兰壳牌和中国镇江李长荣产能。近五年中国产能在世界总产能的占比保持稳定，基本维持在25%左右，中国也成为全球最大的MIBK的生产国。
近五年中国MIBK产能复合增长率达到了3.9%。截止到2023年底，中国的MIBK产能为11.5万吨，相较于2022年下降11.54%。2023年新增产能为张家港凯凌、宁波巨化和安徽圣奥扩瓶颈共计3.5万吨的产能建成投产，而李长荣的5万吨装置则关停。截至2023年底，MIBK生产企业达到7家，国内最大的产能是2万吨，分别是宁波镇洋和安徽圣奥。2023年中国MIBK市场的产能集中度出现了下降，2022年CR1占比为38%，2023年CR1下降至17%，各生产工厂之间产能接近，市场没有绝对定价话语权的生产工厂，市场价格的波动性也相对增大。
预见2024——MIBK产能集中释放 供应能力呈翻倍增长
根据目前企业公开信息及卓创资讯监测汇总，2024年中国MIBK行业计划新增产能为21.5万吨，届时国内产能将达到33万吨，较2023年产能增长约187%，国内产量在此背景下也将实现较大增长，国内市场供需格局将向长周期的供应过剩局面转变。
新装置进度逐步推进 投产进度备受关注
自2023年底以来，MIBK市场长期面临现货紧张的局面。考虑到新产能释放的影响，业者在春节前提前锁定大量订单。然而，新装置的投产过程较为复杂，导致投产时间推迟，市场并未得到大量现货货源的补充。此外，业者对新产能投产持谨慎态度，进口货源供应也受到限制，从而进一步加剧了现货紧张的程度。目前，市场对新产能投产进度的关注度不断上升，以期缓解现货紧张的局面。截至3月底，珠海长成装置已产出合格品，主要供应华南市场及下游龙头工厂招标。安徽中汇发装置预计于4月下旬进行试车，4月底至5月初正式投产。湖南昌德装置的MIBK投产计划已在排产中，具体时间尚未确定，预计4月初试车，4月中下旬正式投产。其余新增产能预计投产时间尚早，待后续持续关注。
2024年中国MIBK新增产能投产集中在二季度中旬。因MIBK的设备调试流程较为复杂，新装置投产到稳定产出合格品需要长时间的调试期，因此各装置出合格品的时间可能会受不同因素的影响。目前来看，安徽中汇发和湖南昌德，大概率会在4月底5月初投产，待合格品产出后将会对市场现货货源实现补充，缓解目前市场现货紧缺的局面，同时随着供需关系的逐渐平衡，MIBK的市场价格预计也会逐步下降。但后期伴随更多新产能的投产，MIBK的供应能力增速预计高于下游需求量增速，MIBK市场或逐步进入供应过剩的局面，预计价格形成偏空，且出口市场或成为新的需求增长点。
未来产能保持增长态势 产能增速预计放缓
2024-2028年MIBK产能将急剧扩张，复合年增长率预计为31.37%。这一增长速度相较于前五年复合增长率3.9%有一个较大的飞跃，主要是因为多元化和行业一体化的发展所导致的，这可能会从供应端对市场供需平衡产生影响，市场供应预计过剩。在此期间，生产商需要关注市场需求变化，调整产能布局和生产策略，以适应不断变化的市场环境。
因此综合目前行业发展现状来看，2024年乃至未来的4-5年时间内，国内MIBK产能将会实现较快增长，市场供应水平增速预计大于需求水平增速，供应过剩将会成为市场的主基调。同时在国内MIBK产能基数较大的背景下，国内MIBK生产企业的利润空间将会被压缩，部分生产成本无明显优势的装置可能会面临升级改造，通过生产一体化控制生产成本将会成为未来发展的重要趋势。