【导语】11月MMA链条价格稳中上涨，丙烯腈亏损程度继续减弱，链条多数产品开工负荷较上月下降。展望11月份，丙烯腈部分检修装置预期重启，下游个别工厂存检修计划，而原料价格存窄幅下滑预期，链条成本压力仍存，价格或有小幅偏弱预期。
产业链产品价格环比涨跌互现，较去年同期上涨为主
11月份MMA产业链产品价格环比涨跌互现，但较去年同期相比价格上涨为主。11月份上游丙酮和丙烯腈价格一跌一涨，主要是跟产品自身的供需关系决定，原料丙酮因新产能计划释放消息以及三大下游行业开工负荷率下降形成供需失衡，导致均价回落，环比跌幅为7.6%；而相关产品丙烯腈主要是月内多套装置停车检修影响市场供应收紧，均价环比小幅上涨，涨幅在2.42%。对标MMA方面，丙烯腈行业开工负荷率下降限制了MMA市场供应，供应面支撑市场价格上涨，月均价环比涨幅1.77%。下游产品中，PMMA成本压力增强，但整体价格并未跟随原料上涨。从同比来看，产业链产品价格同比除丙烯腈以外，出现涨幅，主要是产业链成本带动上涨。
MMA链条利润仍集中在下游
11月份MMA行业利润提升，主要是受供应收紧后带动价格上涨，而原料成本下跌，行业盈利情况环比出现增加；下游PMMA盈利持续保持丰厚状态，不过因为MMA均价上涨而使得成本增加影响其利润下跌。上游丙酮和丙烯腈利润严重亏损主要是靠近上段，以原油价格为导向，尽管11月原油均价下跌，但成本压力仍存，而终端需求拖累，向下游段成本转嫁困难。
产业链开工表现不一，多数产品较去年开工下降
11月份MMA产业链各产品开工表现不一，多数产品开工较去年下降。上游丙酮和丙烯腈部分工厂检修，行业开工负荷率环比下降，MMA受丙烯腈开工影响，开工负荷率环比下降；同比数据来看，丙酮和丙烯腈产能因较去年基数扩大，而需求增长不及预期，因此同比开工负荷率下降。而下游PMMA方面工厂成本压力不大，开工近6成水平，行业开工较去年小幅提升。
12月份来看，上游丙酮和丙烯腈价格均有回落预期，丙酮因国内多套新增产能的产出进度仍不确定，预判12月均价在窄幅回落至6600元/吨附近。丙烯腈受多套装置检修后重启供应支撑减弱，预判丙烯腈月均价或窄幅下滑。综合来看，供应和成本面支撑减弱或对MMA价格形成偏空，预判12月价格震荡下跌。