[导语] 现阶段中国乙二醇行业生产工艺趋势多元化，石油路线、乙烷路线、合成气路线等多工艺路线令乙二醇成本端的影响因素更加复杂，但2023年来看，由于原料价格整体维持高位，且乙二醇环节成本向下传导仍然不够顺畅，乙二醇行业利润仍持续维持亏损状态。
在经历了2020-2023年扩产周期带来的产能持续提升之后，现阶段中国乙二醇生产工艺趋势多元化，详细来看，目前中国乙二醇主流生产工艺有三种，一体化（石脑油/乙烯法）；MTO与合成气制乙二醇，此外在2021年卫星石化项目投产后，中国乙二醇工艺路线新增乙烷裂解路线。2023年一体化（石脑油/乙烯法）工艺总产能1560.20万吨，占比54.23%；MTO工艺总产能92万吨，占比3.20%；合成气制工艺总产能1065.00万吨，占比37.02%；乙烷裂解工艺总产能160万吨，占比5.56%。
一体化工艺路线来看，作为乙二醇的主要原材料，原油价格对乙二醇价格的影响主要通过乙二醇生产成本——乙二醇生产利润——乙二醇供应——乙二醇供需结构的路径进行传导。2023年来看，乙二醇与国际原油价格都呈现了宽幅震荡的走势，但有所不同的是原油在2023年维持高位波动的走势，而乙二醇仍处于低位震荡。2023年两者走势出现较为明显的差异的主要原因在于，原油市场在地缘冲突加剧、主产油国持续减产来支撑原油价格，而乙二醇行业在扩产周期背景下的弱势自2022年延续至2023年，成本居高未能对乙二醇价格形成良好的提振作用，因此导致2023年在原料价格走势偏强的情况下，乙二醇生产仍延续长期亏损状态。
合成气路线来看，虽然动力煤价格较2022年出现较明显下行，但其价格仍然维持在较高水平，乙二醇价格延续低位震荡，2023年乙二醇利润并未出现明显修复。亏损运行合成气制乙二醇企业仍然是个普遍现象，部分煤基合成气乙二醇生产企业靠近煤炭主产地，原料运输成本相对较低，但同时该部分企业较下游聚酯企业距离较远，乙二醇运输成本要高于靠近聚酯企业的乙二醇装置。仅有少数企业以荒煤气、焦炉尾气等原料生产，依靠较低的物料成本获得一定的利润。以煤制乙二醇为例，煤制乙二醇利润自2022年下半年进入亏损状态后，2023年整体仍维持亏损运行，在2023年5-6月，由于动力煤价格快速下跌带动煤制煤制乙二醇利润修复至盈亏线附近，但随后进入夏季用电高峰期后，动力煤价格再度走强，煤制乙二醇利润再次被压缩至亏损状态，2023年11月煤制乙二醇利润仍维持在亏损200-300元/吨。
