[导语] 近期，原料棕榈油与棕榈仁油市场震荡走高，脂肪酸成本端存在提振，虽然需求配合有限，但供应端压力不大，硬脂酸和月桂酸市场7月开局探涨。展望后市，成本端和基本面博弈，7月上旬硬脂酸和月桂酸市场或小幅偏强运行。
内外部利多增加，原料市场筑底上行
7月首周，原料棕榈油市场偏强运行。市场利多首先来自于相关产品豆油端。当地时间7月1日，美国参议院通过的财政支出法案显示，45Z税收抵免法案最终将生物燃料抵免资格限制为美、加、墨来源的原料，有利于增加美豆油的国内需求，豆油价格底部支撑增强，棕榈油因豆棕价差而产生的外部拖累减弱。其次，棕榈油产地基本面支撑也有所增强。6月，在印度大幅补库背景下，马棕出口强劲，但增产季产量增幅放缓，市场存在马棕6月降库预期，产地挺价意向增强。截至7月8日，CFR中国24度棕榈油和44度工棕价格均在1025美元/吨，较6月底低点上涨30美元/吨或3.02%。
与此同时，棕榈仁油市场也同步呈现筑底态势。在需求升温背景下，棕榈仁油市场在6月中旬结束了持续两个月的下跌态势，经历两周的筑底震荡，7月初开始走高。截至7月8日，CFR中国棕榈仁油价格在1750美元/吨，较6月底低点上涨150美元/吨或9.38%。
供应端挺价调涨，需求端跟进不足
硬脂酸商家报盘挺价，市场消化订单为主。6月上旬以来，硬脂酸工厂持续交付前期订单，供应端基本无压力，所以伴随原料走高，商家顺势推涨、修复利润意向较强。虽然下游同步消化前期订单，实单对高价跟进有限，但卖方具有定价话语权背景下，市场价格重心进一步上移。截至7月8日，华东国产一级硬脂酸市场价格主流在9000-9200元/吨，较月初上涨50元/吨或0.55%，较上月同期也即年内低点上涨550元/吨或6.43%。
月桂酸市场止跌反弹。6月中下旬，月桂酸外盘价格超跌导致国内月桂酸市场气氛偏空，虽然国内现货不多，但少数持货商积极让利出货，带动价格不断下跌。伴随原料仁油价格带动月桂酸外盘反弹，虽然国内月桂酸市场未跌至买盘心理价位，但考虑当前在库成本亏损，国内商家让利意向也有所收敛，市场低价难寻。截至7月8日，华东月桂酸市场主流商谈在15600-16000元/吨，较7月初低点上涨300元/吨或1.94%。
后市：成本端与基本面博弈，7月上旬脂肪酸市场小幅偏强
展望后市，MPOB报告落地前，原料棕榈油和棕榈仁油市场或在降库预期下延续小幅偏强走势。待报告落地兑现预期，若外部无新增利多，原料上方空间也较为有限。而落地到脂肪酸市场来说，硬脂酸前期订单基本在中旬交付结束，若原料端无明确涨势配合，市场或再度开启出货节奏，预计本月中旬前华东国产一级硬脂酸市场在9000-9300元/吨区间稳中略偏强。而月桂酸市场在需求对高价跟进缓慢且有限背景下，商家挺价空间也较为有限，预计本月上旬华东月桂酸市场或在15600-16000元/吨区间内低价收敛、重心缓慢上移。