【导语】6月份甲苯/二甲苯及相关产品基本呈现先强后弱趋势。受中东局势变化等因素影响，国际油价先涨后跌，波动幅度较大，亦顺势影响二甲苯及相关产品供需及价格变化，另外受单产品自身供需基本面的差异导致涨幅不同。7月回归至供需基本面，市场或存差异化运行。
通过6月份甲苯、二甲苯价格及基本面等数据对比，集中检修期逐步结束，行业开工负荷提升，但中东局势变化使得市场受原料端变化带来的影响更重：
1、伊以冲突，美国介入，中东地缘扰动为主
本月油价整体呈现低位迅速上涨然后高位快速回落的行情，整体波动较大，美原油主流波动区间62—76美元/桶。前期原油价格从低位迅速上涨，主要是以色列袭击中东某国，中东冲突加剧，市场担忧石油供应中断的风险；后期高位迅速下跌，一是市场发现中东石油的供应中断风险大大降低，二是美国介入之后，冲突迅速和谈，以色列和中东某国停火，之前的地缘溢价也迅速回吐。整个6月，原油价格呈现过山车行情，波动10美元/桶，市场预期是主要影响因素，和基本面关系较小。
2、MX-PX价差缩小，叠加甲苯歧化利润较低，PX需求由强转弱
6月上半月下游PX需求尚可，但月中旬后，二甲苯因供应偏紧给予强支撑，国际油价宽幅下跌的同时，MX及PX跌幅不一致，两者价差逐步缩小至500元/吨左右，且因纯苯价格走势不佳，甲苯歧化利润较低，因而下游PX企业外采二甲苯量逐步减少。
3、甲苯、二甲苯供需持续博弈，价格波动主要受情绪端影响
6月份国内甲苯、二甲苯供应增速缓慢，库存呈现下降趋势，需求端则呈现先强后弱趋势。6月份影响价格波动的主因仍在于中东局势变化对国际油价及相关产品价格的影响，以及其带来的情绪端变化。供应增速不及预期，尤其二甲苯供应持续偏紧给予市场较强支撑，价格易涨难跌。
进入7月份，地缘局势变化有限，中美关税亦无新的调整，甲苯、二甲苯及相关产品价格波动或逐步转至供需基本面。相关纯苯供需偏弱，价格存下行空间，甲苯歧化生产利润难有好转，下游PX亦趋稳整理为主，化工类需求变量有限，不过夏季高位出行或推动汽油价格走高，相关调油料需求有所提前，叠加甲苯、二甲苯供应偏紧给予支撑，受此影响，7月份甲苯二甲苯价格小区间震荡为主。各产品走势分析如下：
1、原油：地缘消退，旺季预期提升，油价存在支撑
中东和平停火之后，市场担忧的地缘溢价消退，石油供应中断的担忧也不会对油价形成支撑，但是美国贸易问题继续谈判，虽然过程曲折，但是市场预期较好，且美联储对经济保持乐观，一直保持利率水平不变；从美国季节性规律来看，当下正值夏季需求高峰期，石油去库延续性较好，特别是原油和汽油都将去库，叠加本身库存水平就维持历史同期低位水平，对油价形成良好支撑。但是也要警惕，沙特带领的欧佩克+继续增产，给予油价下行压力。因此，维持区间波动为主的判断。
2、甲苯、二甲苯：供需小幅转弱，市场偏弱震荡
预计7月国内二甲苯市场呈现偏弱荡趋势，均价上涨。短周期国内二甲苯生产企业库存维持低位，且自用为主，外销有限，且内外盘套利持续关闭，进口量亦存下降趋势，7月份国内总供应延续偏紧的状态，不过随着新增产能释放，供应或逐步呈现增长趋势。需求端看，近期宏观消息面变数较大，下游采购偏谨慎，多消化库存为主，不过短期MX-PX端流程生产利润尚可，下游PX需求存阶段性提升可能也将给予二甲苯市场价格一定支撑。综合分析，预计7月国内二甲苯市场价格延续震荡走势，不过受中美关税加征及供应缓慢增长影响，整体偏弱。
3、纯苯：下月市场预计弱势走低
下月纯苯价格或弱势整理。成本方面，地缘消退，旺季预期提升，油价存在支撑。纯苯基本面情况来看，6月部分国内炼厂检修及日韩检修装置陆续回归，以及万华化学、埃克森美孚、镇海炼化新装置出苯，7月国产供应及进口量均有一定增量，7月华东主港仍有继续累库预期。而下游来看，目前终端新订单不足，己内酰胺产业链条价格传导仍存一定阻力，苯乙烯与纯苯价差高位，但二级下游3S微利或亏损状态，叠加家电排产同比下降，利空纯苯产业链价格传导及操作心态。
4、PX：市场小区间震荡
受需求旺季支撑、关税缓和向好、降息预期提振，油市提振效果仍存，成本端助力PX市场行情。从供需基本面来看，国内供应存在缩量预期，进口格局有望进行补充，需求端PTA装置虽仍有新增项目储备原料储备安排，然受加工费及聚酯需求影响装置运行稳定性担忧升温，但国内PX大概率延续紧平衡格局，场内参与者信心仍存。
5、MTBE：市场或先强后弱
7月受新增产能释放的影响，预计国内MTBE供应量进一步增加，需求方面虽然暑假会对汽油终端消费产生一定提振，但高温天气下中间商存货意向会有所下降，叠加新能源汽车的冲击以及MTBE出口商谈氛围的转弱，预计MTBE价格会以下跌趋势为主。
6、汽油：夏季出行需求带动市场偏强震荡
7月初上调预期支撑市场，不过下轮调价存下调预期，对市场提振有限。需求方面，下月将进入“三伏天”，并且暑假即将到来，公众驾车游玩增多，支撑汽油终端需求，预计下月汽油价格或整体高位波动走势，均值水平或小幅上升。